中级财务管理公式：货币时间价值与年金计算方法.pdfVIP

第二章财务管理基础

货币时间价值

★★：复利终值：F＝P×(1+)

★★★：复利现值：P＝F×(1+)−

★★★：普通年金现值：P＝A×（P/A，i，n），

逆运算：年资本回收额，A=P/（P/A，i，n）

★★：预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或P=A（P/A，i，n-1）+A

★★★：递延年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）或P=A×（P/A，i，m+n）

-A×（P/A，i，m）

★★：永续年金现值：P＝A/i

★：普通年金终值：F=A×（F/A，i，n），

逆运算：偿债基金，A=F/（F/A，i，n）

★：预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或F=A（F/A，i，n+1）-A

【提示】1.永续年金没有终值；

2.递延年金终值的计算和普通年金类似，不过需要注意确定参数n（也就是年金的个数）。

【要求】1.判断是一次支付还是年金；2.注意期数问题，列出正确表达式；3.对于系数，考

试会予以告诉，不必记系数的计算，但是其表达式必须要掌握；4.在具体运用中，现

值比终值更重要，前者需要理解并灵活运用，后者可以作一般性地了解。

【运用】1.年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量，年金成本的计算中；

2.递延年金现值的计算思路，可以运用在价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增

；

长阶段股利现值和（

3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算，内含率的列式，债券价值计算等地

方。

★★★：插值法

解决下面的问题：

当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含率为几何？

(12%-10%)/(12%-i)=(-50-150)/(-50-0)。解得：i=11.5%

【要求】不必死记，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，

就能得到最终的结果。

【运用】1.实际利率的计算；2.内含率的计算；3.成本贴现模式的计算

；4.投资收益率的计算。

★★★：利率的计算

一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)－1

★★：实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1

【要求】上述第一个必须掌握，第二个需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率

之间的关系。

★：资产组合的风险与收益

资产组合的预期收益率E(RP)==1[×()]

Chapter2Fundamentalsof

FinancialManagement

timevalueofmoney

(1+)

×★★★:Presentvalueofcompoundinterest:P＝

★★:Futurevalueofcompound

−

iFnterest:F＝P×

(1+)

★★★:Presentvalueofordinaryannuity:P＝A×

(