2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型精华专项卷.docxVIP

2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型精华专项卷

姓名：__________考号：__________

一、单选题(共10题)

1.在进行企业价值评估时，以下哪个不是DCF模型的关键参数？()

A.股权自由现金流（FCFE）

B.净营运资本（NWC）

C.折现率

D.未来增长率

2.在计算自由现金流（FCF）时，以下哪项不应该从税前利润中扣除？()

A.税收支出

B.资本支出

C.每股股息

D.股权融资成本

3.以下哪种情况下，折现率应该较高？()

A.风险较低的企业

B.市场增长迅速的企业

C.行业竞争激烈的企业

D.产品生命周期成熟的企业

4.在进行企业价值评估时，以下哪种情况可能导致企业价值被高估？()

A.过高估计未来增长率

B.适当估计未来增长率

C.适当估计折现率

D.过低估计未来增长率

5.以下哪种方法通常用于估计企业自由现金流（FCF）？()

A.比率分析法

B.实际操作法

C.会计法

D.以上都是

6.在进行企业价值评估时，以下哪个因素对折现率的影响最小？()

A.市场利率

B.企业规模

C.行业风险

D.经济周期

7.在DCF模型中，以下哪个不是计算终值（TerminalValue）的常用方法？()

A.加权平均资本成本（WACC）法

B.永续增长法

C.企业价值倍数法

D.税后利润法

8.在进行企业价值评估时，以下哪种情况可能导致DCF模型的不确定性增加？()

A.数据准确且可靠

B.市场增长稳定

C.行业竞争激烈

D.企业盈利能力稳定

9.以下哪种情况可能导致企业价值被低估？()

A.过高估计折现率

B.适当估计折现率

C.适当估计未来增长率

D.过低估计未来增长率

10.在DCF模型中，以下哪个参数对评估结果影响最大？()

A.股权自由现金流（FCFE）

B.净营运资本（NWC）

C.折现率

D.未来增长率

二、多选题(共5题)

11.以下哪些因素会影响企业的折现率？()

A.市场利率

B.企业规模

C.行业风险

D.经济周期

E.企业盈利能力

12.在DCF模型中，以下哪些是计算自由现金流（FCF）的组成部分？()

A.税前利润

B.资本支出

C.每股股息

D.净营运资本

E.股权融资成本

13.以下哪些方法可以用于估计企业自由现金流（FCF）？()

A.比率分析法

B.实际操作法

C.会计法

D.预测法

E.市场比较法

14.在DCF模型中，以下哪些情况可能导致企业价值被高估或低估？()

A.过高估计未来增长率

B.适当估计未来增长率

C.过低估计折现率

D.过高估计折现率

E.适当估计折现率

15.以下哪些是评估企业价值时需要考虑的因素？()

A.财务报表分析

B.行业分析

C.市场分析

D.经济分析

E.企业战略分析

三、填空题(共5题)

16.在DCF模型中，用来反映投资者对未来现金流的预期和风险偏好的参数是________。

17.自由现金流（FCF）的计算公式中，用来反映企业为维持现有业务而进行的必要投资的是________。

18.在DCF模型中，用来估计企业无限期自由现金流的方法是________。

19.在进行企业价值评估时，用来衡量企业盈利能力和偿债能力的财务比率是________。

20.在DCF模型中，用来反映企业长期增长趋势的参数是________。

四、判断题(共5题)

21.在DCF模型中，折现率越高，企业的内在价值就越高。()

A.正确B.错误

22.企业自由现金流（FCF）的计算中，应包括每股股息的支付。()

A.正确B.错误

23.在进行企业价值评估时，永续增长模型适用于所有行业和类型的企业。()

A.正确B.错误

24.在DCF模型中，未来增长率的估计对评估结果没有影响。()

A.正确B.错误

25.企业价值评估中的DCF模型，可以完全避免主观判断的影响。()

A.正确B.错误

五、简单题(共5题)

26.请简述在DCF模型中，如何确定合适的折现率？

27.在评估企业价值时，为什么说自由现金流（FCF）比净利润更为重要？

28.为什么在某些情况下，永续增长模型可能会高估企业的内在价值？

29.在DCF模型中，