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2025年金融分析师《投资组合管理与风险控制》备考题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.在构建投资组合时，以下哪种方法最能体现风险分散原则（）

A.将所有资金投入单一高收益资产

B.投资于多个相关性较高的资产

C.投资于多个相关性较低的资产

D.仅投资于自己熟悉的行业

答案：C

解析：风险分散原则的核心是通过投资于多个不相关的资产来降低整体投资组合的风险。当资产之间的相关性较低时，一个资产的表现不佳不会对其他资产产生太大影响，从而有效降低组合的整体波动性。选项A将所有资金投入单一资产，无法分散风险；选项B投资于相关性较高的资产，风险并未得到有效分散；选项D仅投资于熟悉行业，存在行业集中风险。

2.以下哪种指标最适合用于衡量投资组合的系统性风险（）

A.标准差

B.贝塔系数

C.夏普比率

D.最大回撤

答案：B

解析：贝塔系数衡量的是投资组合相对于市场整体（系统性风险）的波动性。标准差衡量的是整体波动性，包括系统性和非系统性风险；夏普比率衡量的是风险调整后收益；最大回撤衡量的是最差情况下的损失，均不适合单独衡量系统性风险。

3.在投资组合管理中，以下哪种策略属于主动管理（）

A.持有指数基金

B.购买高股息股票

C.根据市场分析选择个股

D.投资国债

答案：C

解析：主动管理是指通过研究市场、分析信息，主动选择资产以期望获得超越市场平均水平的收益。选项A、D属于被动投资或指数投资；选项B虽然可能获得较高收益，但更多是基于特定投资风格而非主动市场分析。

4.以下哪种方法最适合用于衡量投资组合的非系统性风险（）

A.标准差

B.贝塔系数

C.分散化

D.历史模拟

答案：A

解析：非系统性风险是可以通过分散化消除的风险，而标准差衡量的是投资组合的整体波动性，其中包含了非系统性风险部分。贝塔系数衡量的是系统性风险；分散化是降低非系统性风险的方法；历史模拟是风险管理的一种手段，但不是专门衡量非系统性风险的指标。

5.在投资组合风险控制中，以下哪种措施属于事前控制（）

A.设置止损点

B.定期进行压力测试

C.调整资产配置

D.实施对冲策略

答案：B

解析：事前控制是在风险事件发生前采取措施防范风险，压力测试是通过模拟极端市场情况来评估投资组合的承受能力，属于风险识别和评估的预防措施。设置止损点是事后控制；调整资产配置和实施对冲策略属于风险应对措施。

6.以下哪种指标最适合用于衡量投资组合的风险调整后收益（）

A.收益率

B.夏普比率

C.波动率

D.贝塔系数

答案：B

解析：夏普比率是衡量风险调整后收益的常用指标，它将投资组合的超额收益除以标准差，反映了每单位风险所能获得的超额收益。收益率只考虑收益本身；波动率和贝塔系数只衡量风险，未考虑收益。

7.在投资组合管理中，以下哪种方法不属于现代投资组合理论的内容（）

A.马科维茨均值方差模型

B.资本资产定价模型

C.有效市场假说

D.因子投资模型

答案：C

解析：现代投资组合理论的核心内容包括马科维茨均值方差模型、资本资产定价模型和套利定价理论等，这些理论主要关注风险与收益的关系以及市场均衡状态下的资产定价。有效市场假说是关于市场效率的理论，虽然与现代投资组合理论有联系，但并非其核心内容；因子投资模型是近年来发展起来的扩展模型，仍属于现代投资组合理论的范畴。

8.在投资组合风险控制中，以下哪种措施属于事后控制（）

A.设置风险限额

B.进行情景分析

C.实施止损

D.建立风险预警系统

答案：C

解析：事后控制是在风险事件发生后采取措施应对或补救，实施止损是在投资组合亏损达到预设阈值时主动卖出资产以限制损失，属于典型的风险应对措施。设置风险限额和建立风险预警系统属于事前控制；进行情景分析属于风险评估和准备阶段。

9.以下哪种方法最适合用于衡量投资组合的流动性风险（）

A.收益率

B.累计盈亏

C.持有期收益率

D.现金流分析

答案：D

解析：流动性风险是指资产无法在需要时以合理价格变现的风险，现金流分析通过评估投资组合的现金流入和流出情况来衡量其流动性，是最直接的方法。收益率和持有期收益率只反映收益情况；累计盈亏反映总体损益，未考虑变现能力。

10.在投资组合管理中，以下哪种策略属于市场中性策略（）

A.大举投资于科技行业

B.配置全球资产

C.股债平衡配置

D.使用股指期货对冲股票仓位

答案：D

解析：市场中性策略旨在通过使用衍生品等手段对冲市场风险，使投资组合的贝塔系数接近于零，从而获得与市场波动无关的收益。选项A、B、C均直接投资于市场相关资产，无法完全消除市场风险。使用股指期货对冲股票仓位可以