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金融体系中风险外溢的时空效应研究

引言

站在金融市场的观察窗口前，我们常能看到这样的场景：某家中小银行的流动性异常波动，在短短几日内引发区域内多家金融机构的挤兑潮；某国股票市场的暴跌，通过跨境资本流动渠道，在隔夜交易时段拖累全球多个主要股指；甚至一次看似普通的企业债券违约事件，经过衍生品市场的杠杆放大，最终演变为波及整个金融体系的系统性风险。这些现象的背后，都指向一个关键命题——金融风险的外溢性。而这种外溢性并非随机发生的“黑天鹅”，其传导路径与影响范围始终被“时间”与“空间”这两个维度深刻塑造。

金融体系是一个由千万个节点（机构、市场、投资者）通过资金流、信息流、信用链连接而成的复杂网络。风