中国企业出海竞争力指数报告（2025）.pdfVIP

2025ChinaGoingGlobalIndex

第一期

2025年11月7日

香帅团队

林雪萍

吴靖

合作支持

抖音

2025八大洞察

1.出海成为“第二增长曲线”：

在国内市场增长承压、外部关税壁垒提高的背景下，全球化布局已成为中国企业寻求突

破的“第二曲线”。

2.出海逻辑获资本市场验证：

报告构建了“出海TOP100指数”。数据显示，出海TOP100上市公司2024年平均收

益率达32.65%，显著高于其他主板股票10个百分点。

3.出海企业结构升级：

出海企业主力已从纺织服装等传统行业，转变为消费电子（占比13%)等技术密集型企

业。这些企业正实现从代工向技术、价值链和自主品牌的三重升级。

4.价值链上，沿“兔耳朵曲线”攀爬：

中国企业出海正沿着“兔耳朵曲线”向价值链两端攀爬：一端向研发设计、高端制造延

伸（如立讯精密）；另一端向品牌和服务延伸（如安克创新）。

5.出海战略拐点出现，从“卖产品”到“卖产能”：

为应对地缘政治摩擦，中国企业正借鉴日本80年代经验，从“产品出口”转向“产能

出海”。但目前我国产能出海仍处起步阶段，对外直接投资规模远小于货物出口。

6.地缘政治风险定价成首要挑战：

企业面临的首要挑战是地缘政治风险。这包括“制裁”式突袭（如闻泰科技对安世半导

体的失控风险）和“产业壁垒”（如欧盟对阳光电源等设置的本地化要求）。

7.面临生态与服务的短板：

企业出海还面临两大困难：一是产业生态、法律和价值观的冲突（如“效率至上”文化

在海外水土不服）；二是金融、物流等配套服务能力不足。

8.香港成为出海的“桥头堡”：

在“岛链化”格局下，香港是企业出海的“桥头堡”。它不仅是融资平台（近年90%

的IPO来自内地企业），更是企业利用“金融”与“规则”的接口。

团队介绍

香帅：

本名唐涯，香帅数字经济研究中心”创始人，香帅的金融江湖”自媒体创始人、得到《香

““

帅的北大金融学课》主理人，曾任北京大学金融学副教授、博士生导师

林雪萍：

《大出海》、《供应链攻防战》作者，北京联讯动力咨询公司总经理

吴靖：

香港中文大学终身教授，亚洲供应链及物流研究所副所长，《全球供应链超级趋势》作者

香帅团队成员：

陈靖：北京大学金融学博士，现任职于中国农业大学，香帅数字经济研究中心研究员

李惠璇：北京大学金融学博士，现任职于北京工商大学，香帅数字经济研究中心研究员

张嫚玲：吉林大学经济学博士，香帅数字经济研究中心研究员

王佳雯：中国人民大学硕士，香帅数字经济研究中心总助

仵稼鸣：华东理工大学学士，香帅数字经济研究中心研究员

目录/CONTENT

Part1.中国企业出海指数1

1.1第二增长曲线1

1.2谁竞争力更强？出海TOP100指数5

Part2.中国企业全球产能布局概况12

Part3.本轮出海特征：价值链上的攀爬19

Part4.风险与挑战