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2025国考深圳证监局无领导小组讨论（IPO审核、投资者保护议题）实战案例

第一部分：情景分析题（每题10分，共2题）

要求：结合深圳证监局的实际情况，分析案例并提出针对性建议。

案例一：深圳某科技公司IPO审核中的信息披露争议

背景：深圳某生物科技公司在科创板IPO审核中，因核心技术专利归属及研发投入信息披露不清晰，被监管机构要求补充说明。公司辩称已按照规定披露，但监管认为信息披露存在“选择性披露”嫌疑，可能影响投资者决策。

问题：

1.该案例反映出IPO审核中信息披露存在哪些常见问题？

2.结合深圳科创企业特点，监管应如何优化审核标准，平衡审核效率与投资者保护？

3.公司应如何改进信息披露策略，避免类似争议？

评分标准：

-问题分析是否全面（4分）

-监管建议是否专业（4分）

-企业应对是否可行（2分）

案例二：创业板注册制下投资者对“概念股”的过度投机行为

背景：深圳创业板部分企业因“碳中和”“人工智能”等概念受市场追捧，股价短期内暴涨，但部分投资者因信息不对称盲目跟风，最终面临较大亏损风险。证监局收到多起相关投诉。

问题：

1.该现象如何体现投资者保护面临的挑战？

2.监管应采取哪些措施引导理性投资，同时避免过度干预市场活力？

3.投资者应如何提升风险识别能力，避免追涨杀跌？

评分标准：

-挑战分析是否准确（4分）

-监管措施是否合理（4分）

-投资者教育建议是否实用（2分）

第二部分：问题解决题（每题15分，共2题）

要求：针对深圳证监局面临的实际问题，提出解决方案并论证可行性。

案例三：区域性股权市场与企业IPO过渡期的风险防控

背景：深圳前海股权交易中心部分企业因市场波动，IPO排队时间延长，资金链紧张。证监局需协调交易所、券商等多方，制定过渡期风险防控方案。

问题：

1.该问题涉及哪些关键风险点？

2.监管应如何搭建“缓冲机制”，帮助企业平稳过渡？

3.如何通过政策引导，提升区域性股权市场服务企业IPO的功能？

评分标准：

-风险识别是否到位（5分）

-方案是否具有操作性（8分）

-政策建议是否兼顾效率与安全（2分）

案例四：外资投资者对深圳上市公司ESG报告的解读差异

背景：深圳某新能源企业发布ESG报告，因披露标准与国际接轨不足，导致部分外资机构质疑其数据真实性，影响跨境融资。

问题：

1.该案例反映出哪些跨境监管问题？

2.监管应如何推动深圳上市公司ESG报告标准化？

3.企业如何平衡合规性与国际投资者需求？

评分标准：

-问题本质把握是否准确（5分）

-标准化建议是否科学（8分）

-企业应对是否灵活（2分）

第三部分：观点辩论题（每题20分，共1题）

要求：就争议性话题展开辩论，明确立场并论证观点。

案例五：注册制下“审核宽松化”与“欺诈发行严惩”的平衡

正方观点：注册制应进一步简化审核流程，激发市场创新活力。

反方观点：简化审核可能增加欺诈发行风险，需强化事中事后监管。

问题：

1.请选择一方立场，并阐述理由。

2.如何设计监管框架，既能支持企业融资，又能守住风险底线？

评分标准：

-观点是否鲜明（6分）

-论证是否充分（10分）

-框架设计是否合理（4分）

答案与解析

第一部分：情景分析题

案例一答案

1.问题分析（4分）：

-技术专利归属模糊：部分企业将核心专利归于个人而非公司，或通过关联方代持规避监管。

-研发投入披露不实：以“咨询费”“市场推广费”等名义隐藏研发支出，或虚增研发人员占比。

-信息披露存在选择性：仅突出有利信息，如专利数量但忽略无效专利，或淡化潜在法律纠纷。

2.监管建议（4分）：

-深圳证监局可联合科创企业协会，制定《生物科技领域专利信息披露指引》，明确代持、合作研发等情形的披露标准。

-引入“第三方技术评估”机制，由第三方机构对企业核心技术进行独立验证。

-优化审核问询模板，针对高技术企业设计专项问题清单，如专利稳定性、研发流程合规性等。

3.企业改进策略（2分）：

-建立全流程信息披露管理制度，确保研发投入、专利归属等关键信息完整披露。

-与券商、会所深度沟通，提前识别审核重点，避免临期补录导致被动。

案例二答案

1.挑战分析（4分）：

-信息不对称：投资者对概念炒作背后的产业逻辑缺乏判断，易被“故事”裹挟。

-市场情绪化：部分投资者依赖“羊群效应”，忽略基本面分析。

-监管平衡难：过度干预会压制创新，但放任则易引发风险。

2.监管措施（4分）：

-强化信息披露穿透：要求上市公司详细说明概念与业务的关联性，并披露概念炒作可能带来的估值压力。

-推广“投资者教育平台”，通过案例警示、风险测评等方式提升投资者理性。

-对券商制定差异化业