中海石油化学高股息化肥央企，磷产业驱动利润增长.docxVIP

中海石油化学高股息化肥央企，磷产业驱动利润增长.docx

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u投资要点 4

磷产业有望延续景气，磷矿自给率提升及磷肥出口增量有望增厚公司利润 4

固定床尿素装置清退或致行业供需趋紧，公司华南区位供应优势较好 4

化工行业扩产约束有望带来公司利润弹性，公司股息吸引力突出 4

我们与市场观点不同之处 4

中海石油化学：尿素行业龙头央企，具备高股息潜力 5

尿素：行业旧产能有望清退，公司华南区位供应优势较好 9

需求端：全球农肥需求持续增长，工业需求稳中有增 9

供应端：高成本装置或加快清退，25-27年行业供应或趋紧 10

公司优势：华南地区唯一尿素企业，天然气成本

该用户很懒，什么也没介绍

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