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1、精酿啤酒：千亿市场加速扩容，啤酒迎来“现制”时刻 3
2、鲜啤福鹿家：复用集团供应链优势和加盟商资源，第三曲线万店可期 5
3、全球化：东南亚调改顺利，美洲巴西首店开业在即 8
4、风险提示 8
图表目录
图1：预计2030年中国精酿啤酒市场规模将达到2000亿元 3
图2：美国精酿啤酒渗透率为13.2%，中国不足5% 3
图3：截至2025年6月中国共有1.66万家的精酿啤酒店，同比增长28% 3
图4：2024年中国啤酒产量同比下降0.6% 3
图5：福鹿家门店店面较小，红白设计具有“蜜雪”特色 5
图6
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