会计职称考试《中级财务管理》新版教材含笔记.docxVIP

第一章总论

【本章重要简介了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。本章属于基础章节,内容比较简朴，重要是出客观题的题型，复习难度不大】

【本章重要考点】

【(１)财务管理目标优缺陷的比较,相关者利益最大化目标的具体内容；

(２)全部者与经营者、全部者与债权人的矛盾与协调；

（3）公司财务管理体制各种模式的特点;

（4)集权与分权的选择及其选择时应考虑的因素;

(5）重要理财环境的内容及对财务管理决议的影响。】

第一节财务管理目标

公司的目标就是发明价值。通常而言,公司财务管理的目标就是为公司发明价值服务。鉴于财务重要是从价值方面反映公司的商品或者服务提供过程,因而财务管理可为公司的价值发明发挥重要作用。

一、公司财务管理目标理论

公司财务管理目标有如下几种具备代表性的理论：【重要知道每种的优缺陷】

（一)利润最大化

利润最大化就是假定公司财务管理以实现利润最大化为目标。

以利润最大化作为财务管理目标,其重要因素有三:一是人类从事生产经营活动的目标是为了发明更多的剩余产品,在市场经济条件下,剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于赢利最多的公司；三是只有每个公司都最大限度地发明利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

利润最大化目标的重要优点是，公司追求利润最大化,就必须讲求经济核算，加强管理,改善技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些方法都有利于公司资源的合理配备,有利于公司整体经济效益的提高。

但是，以利润最大化作为财务管理目标存在如下缺陷：

（１)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。例如，今年100万元的利润和以后同等数量的利润其实际价值是不一样的,间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不一样而有所不一样。

(2)没有考虑风险问题。不一样行业具备不一样的风险,同等利润值在不一样行业中的意义也不相同,例如，风险比较高的高科技公司和风险相对较小的制造业公司无法简朴比较。

(3)没有反映发明的利润与投入资本之间的关系。

（４)可能导致公司短期财务决议倾向,影响公司久远发展。因为利润指标通常按年计算,所以，公司决议也往往会服务于年度指标的完成或实现。

(二)股东财富最大化

股东财富最大化是指公司财务管理以实现股东财富最大化为目标。在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达成最高，股东财富也就达成最大。

与利润最大化相比，股东财富最大化的重要优点是：

（1)考虑了风险因素,因为通常股价会对风险作出较敏感的反映。

(２)在一定限度上能防止公司短期行为,因为不仅现在的利润会影响股票价格,与其将来的利润一样会对股价产生重要影响。

(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

以股东财富最大化作为财务管理目标也存在如下缺陷:

(1)通常只适合用于上市公司,非上市公司难于应用,因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确取得公司股价。

(2)股价受众多因素影响，特别是公司外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映公司财务管理情况,如有的上市公司处在破产的边缘,但因为可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。

(3)它强调得更多的是股东利益，而对其余相关者的利益重视不够。

(三)公司价值最大化

公司价值最大化是指公司财务管理行为以实现公司的价值最大化为目标。公司价值可以了解为公司全部者权益的市场价值，或者是公司所能发明的预计将来钞票流量的现值。将来钞票流量这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为将来钞票流量的预测包含了不拟定性和风险因素，而钞票流量的现值是以资金的时间价值为基础对钞票流量进行折现计算得出的。

公司价值最大化规定公司经过采取最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与酬劳的关系,在保证公司长久稳定发展的基础上使公司总价值达成最大。

以公司价值最大化作为财务管理目标,具备如下优点:

(1)考虑了取得酬劳的时间，并用时间价值的原理进行了计量。

(2）考虑了风险与酬劳的关系。

(3)将公司长久、稳定的发展和连续的赢利能力放在首位,能克服公司在追求利润上的短期行为,因为不仅现在利润会影响公司的价值,预期将来的利润对公司价值增加也会产生重大影响。

(4)用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰,有效地躲避了公司的短期行为。

但是,以公司价值最大化作为财务管理目标也存在如下问题【缺陷】：

(1)公司的价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股票价格的变动在一定限度上揭示了公司价值的变化,但是，股价是多个因素共同作用的成果，特别是在资本市场效率低下的情