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食品饮料行业2025年三季报前瞻：白酒加速出清，大众逐渐改善.docx

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    TOC\o1-1\h\z\u一、白酒板块：Q3加速降速纾压，报表底部进一步夯实 5

    二、大众品板块：整体需求平淡，结构景气延续 7

    三、投资建议：重视白酒底部催化，大众品精选产业趋势 14

    四、风险提示 14

    图表目录

    图表1 白酒板块三季报前瞻 5

    图表2 25Q3餐饮需求相对较弱 7

    图表3 25Q3PMI数据有所好转 7

    图表4 大部分原材料价格同比仍有一定回落 7

    图表5 大众品板块三季报前瞻 9

    一、白酒板块：Q3加速降速纾压，报表底部进一步夯实

    白酒板块：回款略慢于同期，酒企普遍务实降速调整，板块底部进一步夯实。受外部需求冲击

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