2025年金融风险管理师含权债券的负凸性风险分析专题试卷及解析.docxVIP

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2025年金融风险管理师含权债券的负凸性风险分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、含权债券出现负凸性的主要原因是？

A、债券票面利率过高

B、债券发行人信用评级下降

C、债券嵌入的期权价值随利率变化呈现非线性特征

D、债券剩余期限过长

【答案】C

【解析】正确答案是C。负凸性是含权债券特有的风险特征，主要源于债券中嵌入的期权（如可赎回权）价值对利率变化的非线性反应。当利率下降时，发行人赎回可能性增加，债券价格上升幅度受限；当利率上升时，债券价格下降幅度与普通债券类似，这种不对称性导致负凸性。选项A、B

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