DBS Bank星展银行：2025年第二季度CIO洞察报告.docxVIP

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2025-11-24 发布于山西
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DBS Bank星展银行：2025年第二季度CIO洞察报告.docx

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CIO

洞察

2Q25

在关税冲击中建立韧性。

对经济衰退的担忧投资级信贷将受益中国和欧洲的催化剂另类资产的最佳之选

由于关税战的不确定性增随着美联储对可能出现的经尽管出于长期增长考虑，“特朗普2.0”时代充满了不

加，加上消费者对政府效率济急剧放缓做出回应，信用我们仍然增持美国科技确定性，黄金继续受到追捧。

部（DOGE）和移民政策的信评级为A/BBB级的投资级债股，但随着中国市场推出对冲基金策略将从加剧的市

心有所动摇，美国经济衰退券将受益于进一步降息。DeepSeek，以及欧洲市场场波动中获益，而私募资产策

略将受益于阿尔法收益来源。

的风险正日益加剧。中德国从财政紧缩转向财

政慷概政策，这两个市场的

机会比比皆是。

图片来源:Unsplash

DBS

星展银行CIO洞察|2025年第二季度

02执行摘要105主题策略

能源105

03投资策略

资产配置06116词汇表

宏观经济22

美国股市34

欧洲股市40

日本股市48

亚洲（日本除外）股市56

全球利率64

全球信贷72

全球货币80

大宗商品87

另类资产：黄金与私募资产93

2025年第2季度目录1

星展银行CIO洞察|2025年第二季度

执行摘要

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