金融计量学实验报告.docxVIP

编号：

时间：2021年x月x日

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟

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第

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实验1：基金能否赢得市场

实验目的

运用简单的统计学检验来检验金融理论基金能否赢得市场

实验软件：Eviews

实验数据：见附录一

实验过程

在投资决策的过程中，我们需要知道某只基金（或股票）是否能够赢得市场，即该只基金（相对于无风险利率）的超额收益要高于市场组合的超额收益。我们假设模型为：

R

（其中Ri表示该基金的收益率；Rf表示市场无风险收益率；Rm

1.1数据预处理

利用搜集到的数据运用excle整理出Ri-Rf，RM-Rf如附录一表1.1.1，表1.1.2所示：

1.2Eviews数据导入

1）打开eviews，选择月度数据，在初始日期和结束日期栏输入：2007：05，2013:02，点击OK。如下图1.2.1所示：

图1.2.1

2）从excel中导入数据，File→import→readtest-lotus-excel，在upper-leftdatacell栏输入初始位置在excel里的编号（D3），在Excel5+sheetname输入sheet1，命名为x，成功导入RM-Rf，用同样的方法导入剩余数据，过程如下图1.2.2所示。

我们以RM-Rf为x，R1-Rf为y1，R2-Rf为y2，R3-Rf为y3，R4-Rf为y4，R5-Rf为y5，R6-Rf为y6，R7-Rf为y7，R8-Rf为y8，R9-Rf为y9。

图1.2.2导入x

1.3拟合回归模型

输入lsy1cx做出第一只基金的CAPM模型的回归方程，如下图1.3所示

图1.3

其他的回归模型操作步骤与之类似，在此不再赘述。

实验结果

一、单个结果分析

2.1对于博时价值的分析

在上面实验步骤的1.3中我们用Eviews得到了第一只基金的回归分析的表格如下表2.1所示：

DependentVariable:Y1

Method:LeastSquares

Date:05/05/13Time:16:19

Sample:2007M052013M02

Includedobservations:70

Variable

Coefficient

Std.Error

t-Statistic

Prob.??

C

-0.125066

0.010068

-12.42173

0.0000

X

0.485169

0.035667

13.60264

0.0000

R-squared

0.731259

????Meandependentvar

-0.248914

AdjustedR-squared

0.727307

????S.D.dependentvar

0.068864

S.E.ofregression

0.035961

????Akaikeinfocriterion

-3.784617

Sumsquaredresid

0.087936

????Schwarzcriterion

-3.720374

Loglikelihood

134.4616

????Hannan-Quinncriter.

-3.759099

F-statistic

185.0317

????Durbin-Watsonstat

1.129516

Prob(F-statistic)

0.000000

表2.1

从上表中我们不难发现作为詹森指数的常数项C的t比率非常显著，且方程的R2达到了0.731259，拟合结果比较满意，F统计量明显通过检验，方程总体的显著性也比较满意。以上种种均表明方程的回归结果比较不错。

截距项为-0.125066，说明基金的整体表现不如市场预期。也即博时价值没有打败市场。

2.2对于嘉实沪深的分析

在上面实验步骤的1.3中我们用Eviews得到了嘉实沪深基金的回归分析的表格如下表2.2所示：

DependentVariable:Y2

Method:LeastSquares

Date:05/05/13Time:16:39

Sample:2007M052013M02

Includedobservations:70

Variable

Coefficient

Std.Error

t-Statistic

Prob.??

C

-0.067134

0.014373

-4.670885

0.0000

X

0.701310

0.050916

13.77384

0.0000

R-squared

0.736146

????