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2025年金融风险管理师信用违约互换的基差风险专题试卷及解析

2025年金融风险管理师信用违约互换的基差风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用违约互换（CDS）的基差风险主要来源于什么？

A、参考实体的信用风险变化

B、CDS合约与参考债券之间的定价差异

C、市场利率波动

D、交易对手风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险是指CDS合约价格与参考债券价格之间的差异，主要来源于两者定价机制的不同。A选项是信用风险本身，不是基差风险；C选项利率风险是独立的风险类型；D选项交易对手风险是另一种风险类型。知识点：基差风险的定义和来源。易错点：容易将基差风险与信用风险或利率风险混淆。

2、以下哪种情况会加剧CDS基差风险？

A、CDS市场流动性提高

B、参考债券发行量增加

C、CDS与债券市场参与者结构差异扩大

D、信用评级机构调整评级方法

【答案】C

【解析】正确答案是C。当CDS市场与债券市场的参与者结构差异扩大时，两个市场的定价机制差异会增大，从而加剧基差风险。A选项流动性提高通常会降低基差风险；B选项债券发行量增加可能降低基差风险；D选项评级调整是信用风险事件，不是基差风险。知识点：基差风险的影响因素。易错点：容易忽视市场参与者结构对基差风险的影响。

3、CDS基差交易的主要目的是什么？

A、对冲信用风险

B、利用CDS与债券价格差异获利