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2025年金融风险管理师外汇风险交易与对冲策略情景分析专题试卷及解析

2025年金融风险管理师外汇风险交易与对冲策略情景分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、一家美国出口商预计3个月后收到100万欧元货款，为规避欧元贬值风险，最适宜的对冲工具是？

A、买入欧元看涨期权

B、卖出欧元看跌期权

C、远期卖出欧元

D、买入欧元期货合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期卖出欧元可以锁定未来3个月的汇率，消除欧元贬值风险。知识点：外汇风险对冲工具选择。易错点：可能误选A（期权需支付权利金）或D（期货需保证金且存在基差风险）。

2、跨国公司在编制合并报表时，因汇率波动导致资产负债表项目价值变动的风险属于？

A、交易风险

B、经济风险

C、会计风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。会计风险（折算风险）指将海外子公司财务报表折算为母公司货币时产生的汇率波动影响。知识点：外汇风险分类。易错点：易与交易风险混淆，后者涉及实际外币交易结算。

3、当预期本币将大幅升值时，企业应优先采取的资产负债管理策略是？

A、增加外币负债

B、减少外币资产

C、延长外币应收账款账期

D、缩短外币应付账款账期

【答案】B

【解析】正确答案是B。本币升值将降低外币资产折算价值，减少外币资产可降低损失。知识点：资产负债匹配策略。易错点：可能误选A（增加外币负债虽可对冲，但会提高财务杠杆）。

4、以下哪种对冲策略能保留汇率有利变动带来的收益？

A、远期合约

B、期货合约

C、期权合约

D、货币互换

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权提供权利而非义务，可在汇率不利时行权保护，有利时放弃行权获取收益。知识点：非线性对冲工具特性。易错点：可能忽略期权权利金成本。

5、某企业同时持有欧元资产和美元负债，当欧元兑美元汇率上升时，该企业的净风险敞口将？

A、扩大

B、缩小

C、不变

D、无法确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。欧元升值使欧元资产价值增加，美元负债折算成本币价值减少，净敞口扩大。知识点：净风险敞口计算。易错点：未考虑资产和负债的货币方向差异。

6、货币市场对冲的核心操作原理是？

A、利用利率平价理论

B、锁定远期汇率

C、购买汇率保险

D、分散投资组合

【答案】A

【解析】正确答案是A。通过即期外汇交易和两国货币市场借贷实现利率平价，达到对冲效果。知识点：货币市场对冲机制。易错点：可能误选B（远期合约是独立工具）。

7、以下哪种情况会导致企业产生自然对冲效应？

A、外币收入与支出币种相同

B、使用金融衍生品对冲

C、调整会计政策

D、提高产品售价

【答案】A

【解析】正确答案是A。当同一币种的收支自动抵消时形成自然对冲。知识点：自然对冲识别。易错点：可能将人工对冲手段误认为自然对冲。

8、跨国公司对冲交易风险时，最需关注的时间维度是？

A、历史汇率波动

B、合约到期日

C、年报披露时间

D、宏观经济周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。交易风险与具体合约的现金流时间点直接相关。知识点：风险对冲期限匹配。易错点：可能过度关注历史数据而忽略未来现金流时间。

9、当企业预期外币将贬值但波动性增大时，最优对冲策略是？

A、完全对冲

B、部分对冲

C、不对冲

D、动态对冲

【答案】D

【解析】正确答案是D。动态对冲可根据市场变化调整对冲比例，平衡风险与成本。知识点：动态对冲策略适用场景。易错点：可能选择B（部分对冲缺乏灵活性）。

10、外汇期权的时间价值主要取决于？

A、标的资产价格

B、期权执行价格

C、剩余到期时间

D、历史波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。时间价值随剩余期限增加而上升，反映期权未来可能的盈利空间。知识点：期权定价因素。易错点：可能混淆时间价值与内在价值的影响因素。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、外汇风险对冲的常见目标包括？

A、减少现金流波动

B、稳定财务报表

C、降低融资成本

D、避免破产风险

E、获取投机收益

【答案】A、B、D

【解析】A、B、D是核心对冲目标，C是间接效果，E属于投机行为。知识点：对冲目标设定。易错点：可能误选E（对冲与投机目的相反）。

2、以下哪些属于外汇交易风险的具体表现？

A、进口商品支付外币货款

B、海外子公司利润汇回

C、外币债券还本付息

D、外币存款利息收入

E、外币应收账款回收

【答案】A、C、E

【解析】交易风险涉及已签约但未结算的外币交易，B属于会计风险，D已实现收入。知识点：交易风险识别。易错点：可能误选B（报表折算风险）。

3、影响外汇期权价格的主要因素有？

A、即期汇率

B、执行价格

C、利率差异

D、合约期限

E、交易量

【答案】A、B、C、D

【解析】前四项是期权定价模型核心参数，E影响流动性而非价格。知识点：期权定价