【华创-2025研报】海外观察：BETA 登陆纽交所，全球低空最大规模 IPO，Joby 进入适航认证最后阶段：华创交运 低空经济周报（第57期）.pdfVIP

行业研究

证券研究报告交通运输2025年11月16日

华创交运|低空经济周报（第57期）

海外观察：BETA登陆纽交所，全球低空最推荐（维持）

大规模IPO，Joby进入适航认证最后阶段

❑美国电动飞机制造商BETA成功登陆纽交所，募资总额达10.17亿美元，企业华创证券研究所

估值超74亿美元，成为全球低空经济领域迄今为止最大规模IPO。BETA始

终致力于开发高度可扩展的技术，旨在为货运物流、国防军事、客运服务及医

证券分析师：吴一凡

疗救援等终端市场提供兼具成本效益与安全性的解决方案，其技术与系统具备

多种飞行器与行业的可移植性。2025年上半年，公司实现营业收入1556.5万邮箱：wuyifan@

美元，已超2023、2024年全年水平，但由于公司主要机型尚未交付，目前公执业编号：S0360516090002

司仍处于亏损状态，2025年上半年净亏损1.83亿美元。

证券分析师：梁婉怡

❑BETA构建了CTOL常规起降+VTOL垂直起降+军用改型的全场景电动飞机

产品矩阵。1）ALIACTOL（CX300）：累计试飞近8.3万海里，完成全球首次邮箱：liangwanyi@

全电动客运航班降落纽约肯尼迪机场，单次飞行燃油成本仅7美元（较传统机执业编号：S0360523080001

型节约95%），储备订单331架（含131架确认订单），计划2026年底-2027

年初获FAA第23部认证。2）ALIAVTOL（A250）：覆盖货运、医疗等多场证券分析师：吴晨玥

景，储备订单560架（含158架确认订单），已完成FAA23部适航认证75%邮箱：wuchenyue@

审定科目，2027年第四季度启动首批交付，预计2028年前后拿型号合格证。执业编号：S0360523070001

3）ALIADefenseVTOL（MV250）：继承平台技术，目前预期可交付的军用垂

直起降飞机技术规格为有效载荷1吨（约2000磅）、航程250海里、单价500证券分析师：霍鹏浩

至1000万美元，且运营成本优于现役机型。

邮箱：huopenghao@

❑BETA动力与基建三维突破：电机、电池及充电网络进展。1）电机：H500A执业编号：S0360524030001

电机以双冗余设计实现97.5%运行效率，仅重75千克却输出573马力，零部

件数量较传统发动机显著减少，哈策尔螺旋桨获FAA第35部认证（全球首证券分析师：卢浩敏

个电动飞机螺旋桨认证），计划2025年末-2026年初获得FAA第33部合格

邮箱：luhaomin@

证；同时为DARPA先进水下航行器推进项目供货，并与GE合作开发混合

电动涡轮发电机，获其3亿美元股权投资。2）电池：采用自主知识产权模块执业编号：S0360524090001

与电池包集成方案，通过多重冗余防护机制应对热失控、通信故障等风险，为