铁路公路行业公路,延期未至,涨价先行.pdf

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摘要

⚫收费标准上调,有望打开上限

2025年以来,中西部省份高速公路收费标准出现上调,部分已经突破0.6元/车·公里,最高达

2元/车·公里。提费与成本、基数等有关,可以通过改扩建、成本评估等方式实现。

⚫提费或为趋势,地区有望扩散

财政压力、持续经营、养护还息等问题,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西

部开始,向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联

运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。

⚫涨价增厚盈利,估值或将重塑

中西部省份的涨价潜力大于东部,我们认为,

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