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2026年度展望，人民币汇率，人民币或进入中长期升值周期.pdf

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    内容目录

    1.盘点：2022-2024年人民币贬值周期或已结束4

    1.1.“贸易流”和“资金流”分野4

    1.2.2025年私人部门海外净资产头寸转正5

    2.“基本盘”：稳步扩张的经常项目顺差7

    2.1.商品贸易净结汇规模持续扩张7

    2.2.出口多元化推动人民币脱敏美元指数9

    3.“投资盘”：资产配置再平衡10

    3.1.2025年证券投资资金流动的

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