财务报告分析第05-06次课——比率分析.pptVIP

比率分析

财务报表分析

案例讨论

比率分析指标体系偿债能力盈利能力营运能力现金流量4项6项4项7项5大类27个指标上市公司比率6项

一、偿债能力比率反映企业财务状况好坏的重要标志。包括短期和长期的偿债能力。1、指标

2、指标分析流动比率速动比率资产负债率企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和速动比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力一般认为流动比率为2的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。速动比率为1:1是通常是恰当的，即便是流动负债要求同时偿还，也有足够的资产用来及时偿债。比率也不是越高越好。反映了企业的经营能力和经营风格。短期偿债能力

资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。长期偿债能力合理稳健资产负债率55%—65%预警信号资产负债率70%以上如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。2、指标分析

财务杠杆

流动比率速动比率资产负债率关注用于偿债资产的范围大小关注需要偿还债务的范围资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力流动比率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力速动比率：可以及时地、不贬值地转换为直接偿债资产，对流动负债的偿债能力2、指标分析

利息保障倍数该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企业债务利息压力小该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息及本金的风险偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产角度考虑，也要从盈利角度考虑。2、指标分析

偿债能力指标分析注意！即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失

二、盈利能力比率三个视角：产品经营视角：销售毛利率、销售净利率、营业利润率、核心利润率、总营业费用率、资产经营视角：总资产报酬率资本经营视角：股东权益报酬率、每股收益1、指标

产品经营视角与与与管理费用率、销售费用率核心利润=毛利-营业税金及附加-三项期间费用总营业费用=销售费用+管理费用

资产经营视角息税前利润=利润总额+利息费用（财务费用代替）

资本经营视角

毛利率营业利润率指标表示营业收入的收益水平指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源毛利率是企业是净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能形成盈利营业利润率可以分解成为毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题2、指标分析

净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票等企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标×100%净利润平均净资产=2、指标分析

该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平

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