【上海-2025研报】稀有金属ETF十一月配置策略.pdfVIP

证稀有金属ETF十一月配置策略

券

研

究[Table_Summary]

◼主要观点

报[Table_Industry]

日期:2025年11月17日shzqdatemark

告广发基金管理的稀有金属ETF（159608.SZ）跟踪中证稀有金属

[Table_Author]主题指数（930632.CSI，简称CS稀金属），中证稀有金属主题指数选

分析师:王红兵

wanghongbing@shzq.co取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作

E-mail:m为指数样本。

SAC编号:S0870523060002在2025年5月1日至2025年10月31日期间，稀有金属ETF最佳趋同

股为锡业股份(000960.SZ)，趋同股的选择综合考虑了成分股与中证稀

[Table_ReportInfo]有金属指数的走势偏差和研究覆盖度。

相关报告：

《游戏ETF十一月配置价值》锡业股份在2024年9月股价底部基于2023年净利润的PE估值为15

——2025年11月06日倍，2024年净利润仅增长2.55%，2025年的反弹也基于该估值，截至

2025年11月13日的反弹幅度仍未超过2025~2027年三年的累计净利润

《创业板人工智能ETF配置价值分析》

预期增速。基于15倍PE，锡业股份2027年预期EPS对应的每股基本面

——2025年10月31日

价值为26.8元/股，而2025年11月13日收盘于25.77元/股，基于收盘价

《卫星ETF十月配置价值》

在2025~2027年预期基本面价值区间的位置，锡业股份在11月13日的

——2025年10月31日

收盘仓位为20.22%。

在2025年10月9日至11月13日期间，基于锡业股份动态仓位配置

稀有金属ETF的夏普比率和收益回撤比均好于买入持有，配置策略获

得了8.89%的期末收益，最大回撤5.57%，买入持有稀有金属ETF获得

E

T

了10.33%的期末收益，最大回撤10.32%。

F

产

品

研

究

[Table_RiskWarning]

◼风险提示

滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同

股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。

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