2025年特许金融分析师DCF估值结果的合理性检验专题试卷及解析.docxVIP

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2025年特许金融分析师DCF估值结果的合理性检验专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在DCF估值中，当计算出的企业价值显著高于其市场价值时，最可能的原因是什么？

A、自由现金流预测过于保守

B、折现率设定过高

C、终值计算方法选择不当

D、行业增长率假设过高

【答案】D

【解析】正确答案是D。过高的行业增长率假设会导致终值部分被高估，从而推高整体企业价值。A选项保守预测会降低估值，B选项高折现率会降低估值，C选项不当方法可能高估或低估，但D是最常见的高估原因。知识点：终值敏感性分析。易错点：忽略增长

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