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地方政府与城投企业债务风险

研究报告——浙江省篇

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报告摘要

⚫浙江省区位优势突出，交通基础设施完善，港口经济优势显著；常住人口

持续净流入，城镇化水平较高。浙江省经济和财政实力位居全国前列，政府债务负

担在全国处于较低水平；产业结构以二、三产为主，工业基础扎实，民营经济发达，

新质生产力稳步发展，加快构建“415X”先进制造业集群，产业加速转型升级。

⚫浙江省各地级市一般公共预算收入均有所增长，但受房地产行业持续低位

运行影响，各地级市政府性基金预算收入均有所下滑；各地级市政府债务规模均有

所增长，其中杭州市政府债务负担相对较轻。浙江省持续深入防范化解地方债务风

险，严控债务风险。

⚫浙江省拥有存续债券的城投企业数量多，债券存续规模大，主要集中于环

杭州湾大湾区地级市。浙江省城投企业行政层级集中于区县级，主体信用级别以

+

AA级及AA级为主。在一揽子化债政策影响下，2024年浙江省城投债发行规模

有所下滑，城投债融资呈净流出。2025年以来，浙江省城投债发行期限进一步拉

长，发行利率和利差均在较低水平小幅波动；受转型城投新增融资影响，城投债融

资转为净流入。

⚫浙江省城投企业全部债务持续增长，债务结构以银行融资为主且占比持续

提升，2026年台州市城投债到期规模相对集中；2024年底，现金类资产对短期债

务的覆盖水平有所下降；筹资活动现金保持净流入态势，融资能力较强。2024年，

浙江省各地市“地方政府债务+发债城投企业全部债务”/综合财力指标相对较高

的地市为湖州市和绍兴市，区域债务压力相对较大。

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一、浙江省经济及财政实力

（一）浙江省区域特征及经济发展状况

浙江省区位优势突出，交通基础设施完善，港口经济优势显著，常住人口持续

净流入，城镇化率明显高于全国平均水平。浙江省经济总量位居全国前列，经济发

达程度较高；产业结构以二、三产为主，新质生产力稳步发展，加快构建“415X”

先进制造业集群，产业加速转型升级，第三产业占比持续提升。近年来，中央和地

方一系列政策支持对浙江省经济发展形成有力保障，浙江省高质量完成“十四五”

规划。

浙江省地理位置优越，交通基础设施完善，港口经济优势显著。浙江省地处中

国东南沿海、长江三角洲南翼，东临东海，北与上海市、江苏省接壤，南接福建省，

西与江西省、安徽省相连，与上海市、江苏省和安徽省共同构成长江三角洲城市群，

已成为六大世界级城市群之一。浙江省综合交通网络便捷，实现高速铁路陆域市市

通、高速公路陆域县县通，内河航道所有设区市通江达海，国内航班基本覆盖全国，

旅客、货物运输量及周转量均位于全国前列；此外，浙江省拥有货物吞吐量连续16

年居全球第一及集装箱吞吐量连续7年居全球第三的深水良港宁波舟山港，2024

年宁波舟山港国际航运中心指数升至全球第八，综合实力持续增强。

表1.1浙江交通情况及资源禀赋

现状“十四五”规划

截至2024年底，浙江省公路总里程12.20万公里，其中高速公路里程0.56

到2025年，浙江省公路总里程达12.8万

公路万公里。2024年，浙江省公路货物周转量3459亿吨公里，旅客周转量181

公里，其中高速公路6000公里

亿人公里

截至2024年底，浙江省铁路总里程4160公里，其中高速铁路里程2191公

到2025年，浙江省铁路总里程达5000公

交铁路里。2024年，浙江铁路货物周转量272亿吨公里，旅客周转量792亿人公