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CRFA投资分析师面试题集：公司金融与权益投资
一、单选题（共5题，每题2分）
1.公司金融：某公司发行可转换债券，转换比例为1:10，当前股价为20元，债券面值为1000元，转换价值为多少？
A.200元
B.2000元
C.1000元
D.100元
答案：B
解析：转换价值=当前股价×转换比例=20×10=200元，但题目要求债券面值对应的转换价值，即1000元面值可转换200股，转换价值=200×10=2000元。
2.公司金融：以下哪种融资方式会导致公司财务杠杆增加？
A.发行普通股
B.发行可转债
C.长期借款
D.股票回购
答案：C
解析：长期借款会增加公司的负债，从而提高财务杠杆；普通股和股票回购不会增加负债，可转债在未转换时也属于权益融资。
3.权益投资：某股票的市盈率为30倍，预期明年每股收益为2元，当前股价为多少？
A.60元
B.30元
C.10元
D.40元
答案：A
解析：市盈率=股价/每股收益，股价=市盈率×每股收益=30×2=60元。
4.权益投资：以下哪个指标最能反映公司的成长性？
A.市净率
B.营业增长率
C.每股股息
D.股息率
答案：B
解析：营业增长率直接反映公司收入和利润的增长速度，最能体现成长性；市净率反映估值，股息相关指标反映分红政策。
5.公司金融：某公司自由现金流为1000万元，股权资本成本为12%，公司价值为多少？
A.8333万元
B.1000万元
C.1250万元
D.833万元
答案：A
解析：公司价值=自由现金流/股权资本成本=1000/0.12=8333万元。
二、多选题（共5题，每题3分）
1.公司金融：以下哪些属于资本结构决策的考虑因素？
A.税盾效应
B.代理成本
C.市场利率
D.行业特性
E.公司成长性
答案：A、B、D、E
解析：资本结构决策需考虑税盾（债务利息抵税）、代理成本（股权与债权冲突）、行业特性（如金融业负债率较高）和成长性（高成长公司需更多权益融资）。
2.权益投资：影响股票估值的因素有哪些？
A.盈利能力
B.市场情绪
C.宏观经济政策
D.行业竞争格局
E.股息政策
答案：A、C、D、E
解析：估值主要基于基本面（盈利、行业、政策、分红），市场情绪虽短期影响股价，但非核心估值因素。
3.公司金融：公司进行股票回购的动机可能包括：
A.提高每股收益
B.市场价值被低估
C.用于员工股权激励
D.改善资本结构
E.增加现金储备
答案：A、B、C、D
解析：股票回购可提升EPS、应对低估、支持股权激励或优化负债权益比，但增加现金需额外融资，非回购直接目的。
4.权益投资：分析成长型公司时，需关注哪些财务指标？
A.营业收入增长率
B.毛利率
C.营运资本周转率
D.研发投入占比
E.市盈率
答案：A、D、E
解析：成长型公司核心看收入增长、创新投入（研发）及市场估值（高市盈率），毛利率和营运资本更多反映效率。
5.公司金融：可转换债券的缺点可能包括：
A.转换价值波动
B.增加财务风险
C.稀释每股收益
D.发行成本高
E.投资者要求高票息
答案：A、C、E
解析：可转债转换价值随股价波动，可能稀释EPS；投资者因权益属性要求更高回报（高票息或溢价），但发行成本非主要缺点。
三、判断题（共5题，每题2分）
1.公司金融：优先股属于权益融资，但股息可税前扣除。
答案：错
解析：优先股虽类似权益，但股息不可抵税，与债券融资性质不同。
2.权益投资：市净率越低，投资价值越高。
答案：错
解析：低市净率可能反映公司价值被低估，但也可能存在经营风险，需结合成长性和盈利能力判断。
3.公司金融：公司并购的主要目的是实现规模经济。
答案：对
解析：并购可降低成本、扩大市场份额，规模经济是常见动机之一。
4.权益投资：高股息率总比高成长性股票好。
答案：错
解析：股息率反映分红回报，成长型公司可能牺牲短期分红以支持扩张，两者无绝对优劣。
5.公司金融：现金流量表仅反映经营性活动现金。
答案：错
解析：现金流量表包括经营、投资和筹资活动，需综合分析。
四、简答题（共3题，每题5分）
1.公司金融：简述公司资本结构决策的权衡。
答案：
-税盾效应：债务利息可抵税，降低融资成本；
-代理成本：债权会限制管理层过度冒险，但过度负债可能引发财务危机；
-破产成本：负债过高增加违约风险；
-市场环境：利率、行业特性影响最优负债水平。
2.权益投资：如何评估一家科技公司的投资价值？
答案：
-成长性：关注营收/利润增速、研发投入；
-商业模式：技术壁垒、客户粘性；
-估值：市销率、市盈率对
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