保险行业投资策略.docx

保险行业投资策略

保险行业投资策略

1.复盘2021：资负双杀，估值处于历史低位

资负两端承压，保险指数全年跑输沪深300，估值处于历史低位

截至2021年11月17日，保险指数全年累计收益率-37.9%，沪深300累计收益率-7.3%，保险指数全年跑输沪深300指数-30.7%，各上市险企P/EV估值均位于5年历史分位数底部，创历史新低。?保险股表现疲软主要由于（1）负债端受长期行业内在供给结构性问题拖累、短期外部疫情以及普惠型保险产品因素冲击；（2）资产端长端利率下行施压投资收益以及地产产业链风险暴露影响市场信心所致。

行业供给与需求结构性问题待转型改善

上市险企经历2015-2018年期