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2025年考研431金融学综合证券投资学专项试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分。在每小题列出的四个选项中，只有一项是最符合题目要求的。请将所选项前的字母填在题后的括号内。）

1.证券投资活动中，投资者能够承担的与预期收益相联系的不确定性是？

A.风险

B.利润

C.损失

D.收益

2.下列哪种投资工具通常被认为具有最高的流动性？

A.股票

B.债券

C.大额可转让存单

D.不动产

3.根据有效市场假说（EMH），在强式有效市场中，以下哪项说法是正确的？

A.历史价格信息已完全反映在当前价格中

B.技术分析可以持续带来超额收益

C.所有相关信息（包括内幕信息）都已反映在价格中

D.基本面分析可以系统地发现被低估的股票

4.某投资者构建了一个包含两种资产的投资组合，资产A的预期收益率为10%，标准差为20%，权重为60%；资产B的预期收益率为15%，标准差为30%，权重为40%。假设两种资产之间的相关系数为0。该投资组合的预期收益率和预期标准差分别为？

A.12.6%,26%

B.12.6%,10.4%

C.13%,24%

D.13%,10.8%

5.资本资产定价模型（CAPM）中的Beta系数衡量的是？

A.投资组合的绝对风险

B.投资组合的系统风险相对于市场风险的敏感度

C.投资组合的非系统风险

D.投资者的风险偏好

6.某公司股票的当前价格为50元，预计一年后每股股利为2元，预计一年后的股价为55元。如果要求的收益率为12%，那么使用戈登增长模型（股利固定增长模型）计算的该股票的内在价值是？

A.45元

B.50元

C.55元

D.60元

7.久期（Duration）主要用于衡量？

A.债券价格对利率变化的敏感程度

B.债券的违约风险

C.债券的平均现金流到期时间

D.债券的收益率

8.以下哪种投资策略旨在通过同时买入看涨期权和看跌期权来赚取价差？

A.多头策略

B.空头策略

C.保护性看涨期权策略

D.备兑看涨期权策略

9.在投资组合管理中，马科维茨有效边界指的是？

A.投资者可以获得的最高预期收益率

B.在给定风险水平下，投资者可以获得的最小预期收益率

C.在给定预期收益率下，投资者可以承担的最小风险水平

D.所有风险厌恶程度相同的投资者都愿意选择的组合集合

10.根据套利定价理论（APT），资产的预期收益率由哪些因素决定？

A.市场组合的预期收益率

B.无风险利率

C.资产回报率与多个系统性风险因素之间的敏感度（因子敏感度）

D.以上所有

11.某只股票的Beta系数为1.5，市场预期收益率为12%，无风险利率为4%。根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率应为？

A.4%

B.8%

C.12%

D.16%

12.当市场处于均衡状态时，根据资本资产定价模型（CAPM），股票的预期收益率与系统性风险之间的关系是？

A.无关

B.正相关

C.负相关

D.不确定

13.以下哪种方法通常用于估计股票的内在价值，它关注公司未来的自由现金流？

A.可比公司分析法

B.股利贴现模型（DDM）

C.自由现金流贴现模型（FCFE）

D.现金流量折现模型（DCF）

14.证券组合的风险分散效果最显著，当且仅当构成组合的资产之间的？

A.预期收益率越高

B.标准差越小

C.相关系数接近于1

D.相关系数接近于0

15.投资者通过购买一定数量的股票，同时购买相应的看跌期权，以降低潜在损失的风险管理策略是？

A.多头期权策略

B.空头期权策略

C.保护性看跌期权策略

D.备兑看涨期权策略

二、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分。请简明扼要地回答下列问题。）

16.简述有效市场假说（EMH）的三种形式及其主要含义。

17.阐述投资组合理论（MPT）的核心思想，包括风险、收益的定义以及风险分散的原理。

18.解释什么是债券的久期，并说明久期对于债券投资组