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固定收益证券定价的新进展

引言

固定收益证券作为金融市场的核心组成部分，其定价效率直接影响市场资源配置功能的发挥。从早期的债券到期收益率计算，到现代基于无套利原则的定价模型，定价方法始终随着市场环境、技术工具和理论认知的进步而迭代。近年来，全球金融市场呈现出负利率常态化、结构化产品复杂化、宏观政策不确定性增强等新特征，传统定价框架在处理非线性风险、高维数据关联及动态情景模拟时逐渐显现局限性。在此背景下，学术界与实务界围绕数据驱动技术、复杂产品建模、宏观微观联动分析等方向展开创新探索，推动固定收益证券定价进入新的发展阶段。本文将系统梳理这些新进展，揭示其背后的逻辑脉络与实践价值。

一、传统定价框