内含收益率计算与项目可行性分析案例.pdfVIP

、内含收益率（IR）

应举例

【例题】大安化工厂拟购入一台新型设备，购价为160万元，使用年限10年，无残值。该方案的最低

投资报收益要求为12%。使用新设备后，估计每年产生现金净流量30万元。

要求，用内含收益率指标评价该方案是否可行？

【分析】300000×（P/A，i，10）-1600000=0

（P/A，i，10）=1600000／300000=5.3333

运用插值法：

12%5.6502

I5.3333

14%5.2161

列比例：

=

i=13.46%，该方案的内含收益率高于最低投资收益率，方案可行。

内含收益率（IRR）

应举例

【例题·2017年单选题】某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值

小于零。则该项目的内含收益率一定是（）。

A.大于14%

B.小于14%

C.小于13%

D.小于15%

【】D

【解析】若净现值0,内含收益率估计的折现率，若净现值0,内含收益率估计的折现率，由题干可知，该

项目的内含收益率应当在13%～15%之间。故选项D正确。

【例题：2018年多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，期为6年，每年末产生现金净流量20万

元，已知（P/A,14%,6）=3.8887，（P/A,15%,6）=3.7845。若公司根据内含收益率认定该项目具有可行性，则

该项目的必要投资收益率不可能为（）。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

【】AD

【解析】20×（P/A,内含收益率，6）=76，（P/A,内含收益率，6）=3.8，说明内含收益率在14%-15%之间。

而项目具有财务可行性，说明内含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于15%，因此本题选择A、D。

【例题·内含收益率的计算】某项目的净现金流量数据如下：NCF0-1为-50万元，NCF2-11为20万元。该项目

的基准折现率为10%，计算该项目的内含收益率。

【解析】NPV=20×（P/A,IRR,10）×（P/F,IRR,1）-50（P/F,IRR,1）-50=0

估折1%，计算净现值如下：

NPV=20×（P/A,12%,10）×（P/F,12%,1）-50（P/F,12%,1）-50=20×5.6502×0.8929-50×0.8929-50=6.2562

（万元）

计折现率1，计算净现值如下：

NPV=20×（P/A,14%,10）×（P/F,14%,1）-50（P/F,14%,1）-50=20×5.2161×0.8772-50×0.8772-50=-2.3487

（万元）

运用插值法计算如下：

【例题·2014年单选题】下列各项因素，不会对投资项目内含收益率指标计算结果产生影响的是（）。

A.原始投资额

B.资本成本

C.项目计算期

D.现金净流量

【】B

【解析】内含收益率是使净现值为0的折现率，所以资本成本不影响计算结果。

六、收期（PP）

收期

（）态投资收

应用举例

【例题】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种。甲机床购价为35000元，投入使用后，每

年现金净流量为7000元；乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金流量为8000元。

要求：用回收期指标决策该厂选购哪种机床。

【】甲机床回收期=35000/7000=5年，乙机床回收期=36000/8000=4.5年，乙机床的回收期短于甲机床，

该工厂应选择乙机床。

【例题·2015年单选题】某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线投产后每年可

为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。

A.5

B.6

C.10

D.15

【】B

【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年相等的现金流量=60/（4+6）=6（年）。

态投资回收期

【例题·2016年单选题】某投资项目需在开始时