股利分配与分割考点及例题分析.pdfVIP

PART09股利分配与分割

一、题考点回顾

（一）股利分配与转增股本

1.现金股利

如：每10股派发现2.5元（含税）。

2.股利

如：10送2。

3.资本公积转增股本

如：10转增5。

4.除权参考价计算

除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率）

（二）股利政策

1.剩余股利政策

2.固定股利政策

3.固定股利支付率政策

4.低正常股利加额外股利政策

（三）分割

1.分割是将高面值换成低面值的行为。

2.反分割是将原来低面值换成高面值的行为。

二、注意的问题

1.现金股利、股利、资本公积转增股本、分割的财务影响的区别；

2.除权参考价的计算；

3.剩余股利政策和固定股利支付率政策的运用。

三、考题设计思路

1.现金股利、股利、资本公积转增股本、分割前后对股东权益各项目的影响；

2.固定股利支付率政策与外部融资额计算结合、剩余股利政策与企业价值评估的现金流量折现

模型结合。

【例题】某公司股利分配前的股东权益项目资料如下：（单位：万元）

普通股股本（每股面值2元，200万股）400

资本公积100

盈余公积50

未分配利润850

股东权益合计1400

公司的每股现行市价为35元。

要求：计算回答下述4个互不关联的问题

（1）计划按每10股送1股的方案股利，并按股利后的股数派发每股现金股

利0.2元，股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

（2）公司计划每10股送3股派发现0.6元（含税），转增5股。股权登记日收盘

价24.45元，除息日开盘价13.81元，计算除息日的除权参考价。

（3）如若按1:2的比例进行分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

（4）假设股利分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案股利，股利按现

行市价计算，并按新股数现金股利，且希望普通价达到每股30元，计算每股现金股利应是

多少。

『正确』

（1）股利后的普通股数＝200×（1＋10%）＝220（万股）

股利后的普通股本＝2×220＝440（万元）

股利后的资本公积＝100＋（35－2）×20＝760（万元）

现金股利＝0.2×220＝44（万元）

股利分配后的未分配利润＝850－35×20－44＝106（万元）

盈余公积没有变化

（2）除权参考价＝（24.45－0.06）/（1＋30%＋50%）＝13.55（元）

（3）分割后的普通股数＝200×2＝400（万股）

分割后的普通股本＝1×400＝400（万元）

分割后的资本公积、盈余公积和未分配利润均不变

（4）股利分配前的市净率＝35/（1400/200）＝5

在市净率不变时，每价为30元的情况下，其每股净资产为：

每股净资产＝30/5＝6（元）