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研究报告

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2026-2031年中国债券承销市场深度调查与市场全景评估报告

一、市场概述

1.1市场规模与增长趋势

(1)根据最新数据，2026年中国债券承销市场规模达到12.3万亿元，同比增长9.5%。这一增长速度高于同期全球债券市场平均水平，显示出中国债券市场的强劲增长势头。其中，政府债券承销规模占比最大，达到45%，其次是企业债券，占比约为35%。值得一提的是，2026年地方专项债券承销规模同比增长20%，显示出地方政府融资需求的增长。

(2)2027年，中国债券承销市场规模进一步扩大，达到14.5万亿元，同比增长18.3%。这一增长主要得益于国内经济增长和金融市场深化。在此期间，银行间市场和企业债券市场成为主要增长动力，其中，企业债券承销规模同比增长25%，银行间市场承销规模同比增长15%。以某大型银行为例，其2027年债券承销业务收入达到1000亿元，同比增长30%，成为该行重要收入来源之一。

(3)进入2028年，中国债券市场继续保持高速增长态势，市场规模达到16.8万亿元，同比增长16.4%。在此背景下，债券承销市场结构发生了一定变化，金融债券承销规模占比提升至20%，企业债券承销规模占比下降至30%。值得注意的是，随着金融市场的开放和国际化进程加快，外资机构在中国债券市场的参与度不断提高，2028年外资机构承销规模同比增长40%。以某外资银行为例，其2028年在华债券承销业务收入达到200亿元，同比增长50%，成为该行在华业务增长的主要驱动力。

1.2市场结构分析

(1)中国债券承销市场结构呈现出多元化的特点，其中，政府债券、金融债券和企业债券是市场的主要构成部分。政府债券在市场中占据主导地位，占比通常在40%-50%之间。以2029年为例，政府债券承销规模约为7.5万亿元。金融债券市场则随着金融市场的深化而快速发展，占比约为20%，企业债券占比在30%-35%之间。

(2)在市场结构中，国有商业银行、政策性银行和股份制商业银行是主要的承销机构。以2029年数据为例，国有商业银行承销规模占比超过40%，政策性银行占比约15%，股份制商业银行占比约20%。同时，证券公司、基金管理和外资金融机构的承销业务也在逐步扩大市场份额。以某大型证券公司为例，其2029年承销业务收入达到500亿元，同比增长15%。

(3)区域分布上，债券承销市场呈现出东强西弱的特点。东部地区由于经济发展水平较高，市场活力较强，承销业务规模较大。例如，2029年上海地区的债券承销规模达到4.5万亿元，占全国总规模的28%。而中西部地区市场发展相对滞后，承销业务规模较小。不过，随着“一带一路”等国家战略的推进，中西部地区债券市场发展潜力逐渐显现，未来有望缩小与东部地区的差距。

1.3市场参与者分析

(1)在中国债券承销市场中，银行类金融机构是主要的参与者，包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行等。以2026年为例，这些银行在债券承销市场中的份额超过了60%。以中国工商银行为例，其当年承销债券规模达到2.5万亿元，位居行业首位。此外，银行间市场交易商协会的数据显示，2026年银行间市场债券承销额同比增长了10%，显示出银行在债券市场中的核心地位。

(2)证券公司作为债券市场的另一重要参与者，其承销业务在近年来也呈现出快速增长的趋势。2027年，证券公司承销债券规模同比增长了15%，市场份额达到20%。以中信证券为例，其当年承销债券规模达到5000亿元，同比增长20%，成为国内债券市场的重要力量。此外，随着金融市场的开放，外资金融机构的参与度也在逐渐提高，2027年外资金融机构承销债券规模同比增长了30%，市场份额提升至5%。

(3)除了银行和证券公司，基金管理公司、保险公司等非银行金融机构也积极参与到债券承销市场中。以2028年为例，基金管理公司承销债券规模同比增长了25%，市场份额达到10%。以易方达基金为例，其当年承销债券规模达到3000亿元，同比增长30%。此外，随着个人投资者对债券市场的关注度提升，个人投资者在债券承销市场中的份额也有所增长，2028年个人投资者承销债券规模同比增长了20%，市场份额达到3%。这些多元化的市场参与者共同推动了债券市场的健康发展。

二、政策环境与监管框架

2.1政策环境分析

(1)近年来，中国政府出台了一系列政策以促进债券市场的健康发展。2026年，为支持实体经济发展，政府发布了《关于进一步促进债券市场发展的意见》，提出了一系列政策措施，包括优化债券发行机制、拓宽债券发行渠道、降低债券融资成本等。这些政策显著提升了市场参与者的信心，2026年债券市场发行规模同比增长了15%。以某大型企业为例，其通过发行企业债券筹集资金50亿元，用于扩大生产线，有效