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国金证券-非洲个护行业研究：人口红利-低渗透率下非洲个护大有可为，中国企业正脱颖而出.pdfVIP

国金证券-非洲个护行业研究：人口红利-低渗透率下非洲个护大有可为，中国企业正脱颖而出.pdf

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    基本观点

    非洲个护行业享受人口红利明显，渗透率仍具较大提升空间。据弗若斯特沙利文，非洲个护行业2024年市场规模达

    38亿美元（20-24年CAGR为7%），并且渗透率较欧美成熟市场仍有3倍以上提升空间，行业规模具备明确的长期扩

    容动力。中国个护企业出海非洲已诞生出乐舒适等优质头部企业，而从份额提升角度看，也仍大有可为。复盘乐舒适

    的成功，可发现当前中国企业有效进入并且持续深耕该市场的核心在于对本土化的深刻理解，构建本

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