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【财通-2025研报】2026年宏观十问：财政：化债优先还是投资优先？.pdfVIP

【财通-2025研报】2026年宏观十问：财政：化债优先还是投资优先？.pdf

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    财政：化债优先还是投资优先？

    ——2026年宏观十问

    证券研究报告宏观深度报告/2025.11.28

    核心观点

    分析师张伟❖地方重化债，中央重投资：新一轮方案落地节奏较快，风险有所缓释。债

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