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内容目录
为什么5月后存单利率下不去? 4
货币宽松的现实与预期空间不足 4
资金利率低位稳定 5
微观角度是银行负债中性均衡 7
CD久期短,低利率时代下弹性劣势凸显 9
未来怎么展望? 10
风险提示 13
图表目录
图1: 23年后的牛市环境中,降息对应非银需求改善 4
图2: 存单收益率往往以7天OMO+20BP作为下限 4
图3: 银行的净息差延续回落但斜率放缓 4
图4: 2025年央行宽松程度低于往年 4
图5: IRSRepo和FR007的利差衡量的降息 5
图6: 以浮息债衡量的降息预期 5
图7: 2025
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