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;*;*;*;20世纪80年代，行为金融理论悄然兴起，突破了传统金融理论“完全理性”的分析框架。在此基础上，两位著名的行为金融学家Shefrin和Statman（1994）基于Sharpe等人的传统资本资产定价模型（CAPM），提出了行为资产定价模型（BAPM，BehavioralAssetPricingModel）;1、行为资本资产定价模型的基本假设
投资者并非都具有相同的理性信念
投资者被分为两类：信息交易者（informationtrader）和噪声交易者（noisetrader）。
信息交易者即CAPM下的投资者,是严格按CAPM行事的理性投资者，他们不会受到认知偏差的影响，
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