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耐心资本与价值投资策略的实战探索

目录

一、导论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1价值投资的起源与发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2耐心资本的本质与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.3耐心资本在价值投资中的应用价值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.4本书研究框架与主要内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

二、价值投资的基石．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.1价值投资的核心理念解读．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2安全边际．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

2.3长期主义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

2.4信息优势．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

2.5逆向思维．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

三、耐心资本的培育．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

3.1耐心资本的内涵与重要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

3.2克服贪婪与恐惧．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

3.3持续学习．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

3.4深度研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

3.5风险控制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29

四、价值投资的实战策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

4.1零散股投资．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

4.2细分行业研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

4.3财务分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

4.4投资组合管理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

4.5案例分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

五、耐心资本与价值投资的融合．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

5.1耐心资本的价值投资框架构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

5.2长期持有的投资逻辑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

5.3投资组合的动态调整．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

5.4风险管理与资本保全．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

5.5投资者的自我认知与持续改进．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

六、价值投资的未来．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

6.1价值投资面临的挑战．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

6.2新兴市场中的价值投资机会．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

6.3技术进步对价值投资的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56

6.4价值投资的传承与发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

一、导论

1.1价值投资的起源与发展

价值投资，这一被市场验证长期有效的投资策略，其思想火种可以追溯至肉丝·巴菲特（BenjaminGraham）的时代，并在沃伦·巴菲特的实践下发扬光大。它并非一蹴而就的理论结晶，而是历经时代的洗礼与投资实践的沉淀而逐渐形成的投资哲学与技巧。

（1）价值投资的概念与核心思想

价值投资的核心在于，寻找那些市场价格未能充分反映其内在价值