通信行业2026年策略报告：算力红利战力，三阳开泰.pptxVIP

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2025-12-08 发布于广西
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通信行业2026年策略报告：算力红利战力，三阳开泰.pptx

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我们持续看好2026年通信板块机会，聚焦算力、红利（运营商）、战力（卫星互联网）三大板块机会。

目前PE估值处于较高水平，市场看好长期成长性。目前通信(申万)PE(TTM)为46.66倍，近5年PE中位数仅为32.21倍，基于对各板块未来发展前景的看好，市场给予较高溢价水平。2025年年初至今（25年11月7日）通信行业涨幅63.4%，跑赢上证指数44.1pct及沪深300指数44.5pct，在申万28个一级行业中位居第二。

行业全年有望实稳健增长，三大板块梯次驱动：2025年前三季度通信行业收入同比增长3.0%，同比增速略低于去年同期0.3pct，归母净利润同比增长9.1%，同比增