2025年综合类-财务成本管理-第二节内含增长率历年真题摘选带答案(5卷).docxVIP

2025年综合类-财务成本管理-第二节内含增长率历年真题摘选带答案(5卷)

2025年综合类-财务成本管理-第二节内含增长率历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】内含增长率的核心计算公式为（）

【选项】A.ROE×(1-支付率)

B.(ROE×留存比率)/(1-ROE×留存比率)

C.销售净利率×资产周转率×权益乘数

D.可持续增长率×(1+股利支付率)

【参考答案】B

【详细解析】内含增长率公式为分子（ROE×留存比率）除以分母（1-ROE×留存比率），需注意与可持续增长率的区别（可持续增长率=ROE×留存比率）。选项A是可持续增长率公式，选项C是杜邦分析法分解的ROE，选项D无理论依据。

【题干2】若企业销售净利率下降5%，资产周转率不变，权益乘数不变，则内含增长率会（）

【选项】A.上升

B.下降

C.不变

D.可能上升或下降

【参考答案】B

【详细解析】内含增长率与销售净利率正相关，销售净利率下降直接导致分子（ROE×留存比率）减少，且分母（1-ROE×留存比率）同步减小，但分子下降幅度更大，整体结果必然下降。其他选项与逻辑矛盾。

【题干3】当企业不进行外部融资时，内含增长率主要取决于（）

【选项】A.销售净利率和权益乘数

B.