非参数GARCH-M模型：解锁金融市场波动密码.docx

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2025-12-04 发布于上海
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非参数GARCH-M模型：解锁金融市场波动密码

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融领域，金融市场的波动性始终是核心研究议题之一，它深刻反映了金融资产价格的不确定性和风险程度。从宏观经济视角来看，经济增长速度、通货膨胀水平、利率政策以及货币政策的调整等，都会引发金融市场的波动。例如，2008年全球金融危机，美国次贷危机引发了全球金融市场的剧烈动荡。美联储为应对危机多次大幅降低利率，使得美元汇率波动剧烈，国际大宗商品价格也随之大幅起伏，股票市场更是遭受重创，道琼斯工业平均指数在短时间内大幅下跌，许多金融机构面临破产风险，投资者资产严重缩水。再如，当一个国家经济增长强劲时，企业盈利预期增加，