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2025年特许金融分析师考试知识测试试题及答案

一、单项选择题

1.以下哪种金融工具不属于固定收益证券？()

A.国债

B.公司债券

C.普通股股票

D.可转换债券

答案：C

解析：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来现金流的证券。国债、公司债券和可转换债券都有相对固定的收益特征，而普通股股票的收益是不固定的，取决于公司的经营状况和盈利分配政策等。所以答案选C。

2.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是指()。

A.市场组合的预期收益率

B.无风险利率

C.市场组合的预期收益率与无风险利率之差

D.股票的预期收益率

答案：C

解析：在资本资产定价模型中，市场风险溢价是市场组合的预期收益率与无风险利率的差值，它反映了投资者承担市场风险所要求的额外补偿。所以答案是C。

3.下列关于有效市场假说的说法中，错误的是()。

A.弱式有效市场中，技术分析无效

B.半强式有效市场中，基本面分析无效

C.强式有效市场中，内幕信息也无法获得超额收益

D.所有有效市场中，主动投资都能获得超额收益

答案：D

解析：有效市场假说分为弱式有效、半强式有效和强式有效。在弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益；半强式有效市场中，基本面分析无效；强式有效市场中，内幕信息也不能带来超额收益。而在有效市场中，主动投资很难获得超额收益，因为价格已经反映了所有可用信息。所以答案选D。

4.某债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，期限为5年，市场利率为10%，则该债券的价值为()元。（已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209）

A.924.16

B.1000

C.1080

D.1100

答案：A

解析：债券价值=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。每年利息=1000×8%=80元，债券价值=80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=80×3.7908+1000×0.6209=924.16元。所以答案是A。

5.以下关于期权的说法中，正确的是()。

A.期权买方需要缴纳保证金

B.期权卖方的收益是无限的

C.看涨期权的买方有权在到期日或之前按约定价格买入标的资产

D.看跌期权的卖方有权在到期日或之前按约定价格卖出标的资产

答案：C

解析：期权买方不需要缴纳保证金，只需支付期权费；期权卖方的收益是有限的（最大收益为期权费），而风险是无限的；看涨期权的买方有权在到期日或之前按约定价格买入标的资产；看跌期权的买方有权在到期日或之前按约定价格卖出标的资产，而不是卖方。所以答案选C。

6.下列属于系统性风险的是()。

A.公司管理层变动

B.行业竞争加剧

C.宏观经济衰退

D.公司产品质量问题

答案：C

解析：系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，宏观经济衰退属于系统性风险。而公司管理层变动、行业竞争加剧和公司产品质量问题都属于非系统性风险，是个别公司或行业特有的风险。所以答案是C。

7.货币市场工具的特点不包括()。

A.期限短

B.流动性强

C.风险高

D.收益低

答案：C

解析：货币市场工具具有期限短、流动性强、风险低、收益低等特点。所以风险高不属于货币市场工具的特点，答案选C。

8.夏普比率是衡量()的指标。

A.投资组合的绝对收益

B.投资组合的风险调整后收益

C.投资组合的系统性风险

D.投资组合的非系统性风险

答案：B

解析：夏普比率是指投资组合在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益，它是衡量投资组合风险调整后收益的指标。所以答案是B。

9.以下关于财务比率分析的说法中，错误的是()。

A.流动比率反映企业的短期偿债能力

B.资产负债率反映企业的长期偿债能力

C.存货周转率越高，说明存货管理效率越低

D.净资产收益率反映股东权益的收益水平

答案：C

解析：存货周转率越高，说明存货周转速度越快，存货管理效率越高，而不是越低。流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映企业短期偿债能力；资产负债率是负债总额与资产总额的比值，反映企业长期偿债能力；净资产收益率是净利润与平均净资产的比率，反映股东权益的收益水平。所以答案选C。

10.某投资组合由A、B两种股票组成，A股票的权重为60%，预期收益率为10%，B股票的权重为40%，预期收益率为15%，则该投资组合的预期收益率为()。

A.11%

B.12%

C.13%

D.14%

答案：B

解析：投资组合的预期收益率=A股票权重×A股票预期收益率+B股票权重×B股票预期收益率=60%×10%+40%×15%=12%。所以答案是B。

11.以