商道融绿：A股上市公司ESG评级分析报告2025.pptxVIP

A股上市公司

ESG评级分析报告

RisingTide:AnOverviewofChina

A-ShareESGPerformance2025

2025

A股上市公司ESG评级分析报告2025

1.报告概要

ESG理念在全球加速主流化,从传统责任投资升级为应对系统性风险的核心工具。国际层面,气候

危机驱动TCFD披露准则普及,欧盟《可持续金融披露条例》(SFDR)强制分类方案落地,而人工智能、量子计算等新技术重构产业格局,推动ESG从风险规避转向价值创造。值得注意的是,美国对ESG的态度呈现阶段性波动,SEC拟收紧ESG信息披露规则引发争议,联邦层面监管趋严与加州等民主党主导州积极推进气候金融法案形成政策张力。尽管如此,企业界正通过自愿披露和利益相关者承诺延续ESG实践。纵观全球,尽管监管路径存在分歧与阶段性调整,ESG发展浪潮仍不可逆转。

中国不断将ESG发展深度融入国家战略,以双碳目标为引领,通过顶层设计构建中国特色ESG

体系。2020年提出的双碳目标催生能源结构转型与绿色技术革命,而十四五规划进一步明确绿色低碳循环发展的路径。政策方向从初期聚焦污染防治扩展到社会公平(如共同富裕)、科技创新(如新质生产力)和治理现代化(如央企ESG专项考核)。2024年新国九条强化上市公司退市机制与信披合规性,叠加《企业可持续发展披露指引》的细化实施,推动ESG从被动合规转向战略价值创造。更多的机构投资者和资产管理机构将环境、社会和公司治理等因素纳入考量.·

商道融绿自2020年起ESG评级范围涵盖全A股上市公司。根据商道融绿STaRESG数据库收录的

A股上市公司ESG评级数据显示,2024年全A股5,377家上市公司,共有760家上市公司ESG评级在A-级(含)以上,占比14.13%,同比2022年A-级及以上公司317家占比提升达到8.24%。评级在B+级(含)以上的公司共有1,804家,占比为33.55%,同比提升超过11个百分点。仅有414家上市公司在C+级(含)以下,占7.7%。详细评级结果见图1。以上评级结果表明A股上市公司ESG评级呈现显著整体提升,高等级(A-及以上)企业数量同比大幅增长,低评级(C+及以下)企业占比大幅缩减。这表明中国上市公司对ESG的重视程度和实践水平进入快速提升阶段,且头部企业引领效应明显。

1了解更多中国ESG投资市场发展情况,请参考商道融绿发布的历年《中国责任投资年度报告》:/collections/csir。

A股上市公司ESG评级分析报告2025

2/46

lA股上市公司ESG综合评级稳步上调,中证800成分股ESG绩效增长率放缓,其中中部企业开始发力;

lA股上市公司ESG报告发布率持续攀升,ESG指标披露率和披露质量均呈现加速提升态势。中证800成分股公司ESG信息披露与沪深北证券交易所《上市公司可持续发展报告指引》的平均符合程度达到72.10%;

l中证800成分股中近八成公司已将ESG纳入董事会或高管职责,27%的公司将ESG绩效与董事高管绩效挂钩;

lESG风险整体水平趋于稳定,但风险事件数量仍然处于高位;

lESG择优策略相对于基准指数具有超额收益,具有行业实质性的ESG议题长期对股价有传导机制影响效果。

A+A.A-B+BB-C+mCWC-

图1全A股ESG评级分布对比(2020-2024)

数据来源:商道融绿STaRESG数据平台

基于对全部A股的评级,我们重点分析以中证800指数成分股为代表的A股上市公司2018至2025

A股上市公司ESG评级分析报告2025

年的ESG评级结果,主要发现有:

3/46

2

商道融绿ESG评级的目标为:科学、客观、透明、充分地衡量公司在纳入内外部ESG因素之后的

可持续发展价值,旨在为投资机构、监管机构及其他利益相关方提供对公司全面价值判断的可靠依据。商道融绿ESG评级体系通过衡量公司在ESG方面的