基于最优估计理论的仿射利率期限结构估计：方法、应用与实证.docx

基于最优估计理论的仿射利率期限结构估计：方法、应用与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的复杂体系中，利率期限结构占据着核心地位，它是指在某一时点上，不同期限的无风险利率与期限之间的函数关系，通常由相应期限的无风险零息债券的收益率来衡量。利率期限结构不仅体现了资金的时间价值，还决定着固定收益证券的市场价格，是金融产品定价、投资决策分析以及风险管理等活动的重要基准。不同期限的债券收益率蕴含着市场对于未来收益率及经济走向的预期，蕴含着大量经济信息，这些信息通过收益率曲线的截距、倾斜程度以及弯曲程度等指标反映出来，为投资者、金融机构和政策制定者提供关键决策依据。

从债券市场角度看，利率