2025年上半年消费金融行业信用观察_12页_1mb.docxVIP

行业研究报告

行业研究报告

一、行业季度运行数据与点评

2025年上半年，我国经济增速好于目标中枢，上半年我国GDP为66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。2025年上半年，消费品以旧换新、离境退税优化、“购在中国”系列活动等举措显效，最终消费支出对经济增长贡献率为52%，仍是中国经济增长的主引擎，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速较2024年全年加快1.5个百分点。2025年上半年，全国居民人均可支配收入21840元，扣除价格因素影响，实际增长5.4%，增速回升1个百分点；全国居民人均消费支出14309元，扣除价格因素影响，实际增长5.3%，增速同比回落1.4个百分点。

图表1.社会消费品零售总额情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

图表2.居民人均可支配收入及支出情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

2023年，随着经济社会恢复常态化运行，我国消费信贷规模快速回升，进入2024年以来，我国消费增长逐步回落。截至2025年6月末，我国扣除房贷后的住户消费贷款规模21.17万亿元，同比增速5.98%。2024年，由于消费信贷规模的回落，我国消费金融渗透率有所下降，截至2024年末，我国消费渗透率39.01%，较上年末下降1.09个百分点。

图表3.我国居民消费信贷规模及增速情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

图表4.我国消费金融渗透率情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

从全球范围的居民杠杆率来看，2024年，中国及主要发达国家居民杠杆率多有不同程度的下降，巴西和印度国家居民杠杆率则有所上升。2024年末，我国居民部门杠杆率60.0%，较上年下降3.5个百分点。从具体居民贷款结构来看，2025年上半年度，我国居民住房贷款和消费贷款占比小幅下降，截至2025年6月末，居民住房贷款占居民贷款比重为44.92%，

较年初下降0.56个百分点；居民消费贷款占比25.21%，较年初下降0.16个百分点；经营性贷款占比29.87%，占比较年初上升0.72个百分点，占比持续提升。

图表5.各国居民杠杆率比较

数据来源：WIND，上海新世纪整理

图表6.我国居民信贷结构

数据来源：WIND，上海新世纪整理

消费金融行业参与主体主要有商业银行、消费金融公司及小贷公司等，其中商业银行通过银行卡及消费贷款的发放，在消费信贷中仍占主导地位，但由于整体市场利率下行及金融机构大力发展消费贷款，银行卡贷款占比有所下降，以消费贷款为主的其他贷款占比上升。2024年，随着消费金融业务的逐步规范化，消费金融公司贷款占比持续小幅上升，小贷公司市场份额则持续下降。

图表7.消费金融市场格局

数据来源：中国银行业协会，上海新世纪整理

从银行卡数据来看，根据央行《2024年第四季度支付体系运行总体情况》报告，截至2024年末，我国银行卡数量及银行卡应偿信贷余额保持

增长，信用卡逾期半年未偿信贷占比同比亦上升。截至2024年末，全国

银行卡数量99.13亿张，同比增加1.26亿张，人均持卡量（人数使用国家统计局公布的2024年末全国大陆总人口140828万人）7.04张，人均持卡量同比上升0.11张；银行卡应偿信贷余额为8.71万亿元，同比上升0.02

万亿元；信用卡逾期半年未偿信贷总额1239.64亿元，占信用卡应偿信贷余额的1.43%，同比上升0.30个百分点。

图表8.银行卡应偿信贷总额情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

图表9.信用卡逾期情况

数据来源：WIND，上海新世纪整理

受益于2023年消费信贷恢复及个别公司获得股东大额增资后业务快速发展，消费金融公司2023年业务增速有所回升，2024年，消费金融公司业务增速有所回落。根据中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发

展报告（2025）》显示，截至2024年末，消费金融公司资产规模及贷款余额分别达到13848.59亿元和13456.03亿元，同比分别增长14.58%和16.66%。2024年，25家公司为187.66万客户减免利息32.19亿元；15家公司为12.86万客户延期还款24.39亿元；27家公司维护客户征信2.48万人次。

图表10.消费金融公司资产规模增速

资料来源：中国银行业协会

截至2024年末，我国共有消费金融公司31家，2024年以来国家金融监督管理总局未颁发新的消费金融牌照。分公司来看，2023年蚂蚁消费金融获得了两轮增资，注