营运资本管理策略与投资风险收益分析.pdfVIP

第十二章营运资本管理

本章考情分析

本章属于重点章。本章应收账款信用政策中的应收账款和存货占用应计利息的计

算与第2章应收账款周转率和存货周转率的计算有一定的联系，同时和第16章有关变动

成本和边际贡献等内容也有较紧密的联系；最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式与

第18章现金预算表中的现金筹措和运用可以联系起来学习。

本章考试内容重点围绕应收账款信用政策决策相关的计算以及存货经济订货批量的计

算和决策。

本章试题中，除了客观题外，通常还有题，近3年平均分值在3分左右。

本章主要变化

原第十七章的第四节移至本章的第四节，更名为“存货管理”。

考点一营运资本管理策略

(一)营运资本投资策略

第十二章营运资本管理（一）营运资本投

资策略1.营运资本投资策略的类型

公司营运资本投资策略有以下三种：适中型投资策略、保守型投资策略和激进型投资

策略。

（1）适中型投资策略：这种投资策略要求短缺成本和持有成本大致相等。

（2）保守型投资策略：就是企业持有较多的流动资产，表现为安排较高的流动资产/收入

比率。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本（主要是的机会

成本，有时还包括其他的持有成本），其短缺成本较小，企业中断经营的风险较小。

(3)激进型投资策略：就是企业持有较少的流动资产，表现为安排较低的流动资产/收入

比率。这种政策需要较少的流动资产投资，承担较小的流动资产持有成本（主要是

的机会成本），其短缺成本较大，企业中断经营的风险较大。

三种营运资本投资策略的比较

保守型投资策略的流动资产投资规模最大，激进型投资策略的流动资产投资规模最小，

适中型投资策略则介于两者之间。

从收益性与风险性的角度进行考察，保守型投资策略的风险最小，但收益性；激

进型投资策略的风险最大，但有望获取的收益也最大，适中型投资策略则介于两者之间。

【例题·单选题】与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。

(2017年第I套)

第十二章营运资本管理

本章考情分析

本章属于重点章。本章应收账款信用政策中的应收账款和存货占用应计利息的计算与

第2章应收账款周转率和存货周转率的计算有一定的联系，同时和第16章有关变动成本

和边际贡献等内容也有较紧密的联系；最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式与第18

章现金预算表中的现金筹措和运用可以联系起来学习。

本章考试内容重点围绕应收账款信用政策决策有关的计算以及存货经济订货批量的计

算和决策。

本章试题中，除了客观题外，一般都有题，近3年平均分值在3分左右。

本章主要变化

原第十七章的第四节移到本章的第四节，更名为“存货管理”。

考点一营运资本管理策略

（一）营运资本投资策略

1.营运资本投资策略的类型

公司营运资本投资策略有以下三种：适中型投资策略、保守型投资策略和激进型投资策

略。

（1）适中型投资策略：这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等。

（2）保守型投资策略：就是企业持有较多的流动资产，表现为安排较高的流动资产/收

入比率。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本（主要是的

机会成本，有时还包括其他的持有成本），其短缺成本较小，企业中断经营的风险较小。

（3）激进型投资策略：就是企业持有较少的流动资产，表现为安排较低的流动资产/收

入比率。这种政策需要较少的流动资产投资，承担较小的流动资产持有成本（主要是的

机会成本），其短缺成本较大，企业中断经营的风险较大。

2.三种营运资本投资策略的比较

保守型投资策略的流动资产投资规模最大，激进型投资策略的流动资产投资规模最小，

适中型投资策略则介于两者之间。

联系收益性与风险性考察，保守型投资策略的风险最小，但收益性；激进型投资策

略的风险最大，但可望获取