证券公司风险管理专题课件.pptVIP

中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214中金红122,28,0中金金166,129,48灰色25%红色255,0,0蓝色0,112,192黑色51,51,51推荐使用颜色乳白255,247,214证券公司信用风险管理指在交易的清算交收过程中的违约行为，即我方履行交付行为而对方违约。结算风险可能由交易对手违约、流动性约束或运营问题引起。一般发生在非担保交收的外汇和证券结算；结算风险主要来源于经纪、资产管理和自营投资等业务当中涉及的结算。风险类型描述直接信用风险指由于向对方提供直接融资而产生的风险，诸如信用贷款债务人或债券发行人等的违约行为或破产，使其资产不足以偿付其负债造成的损失。另外也包括由于中介机构（结算经纪商或托管行）造成的损失。此类风险所承担的风险敞口是所涉及债务的全值；证券公司的直接信用风险主要来源于自营业务当中的信用债券投资、理财产品和信托产品等投资，以及涉及的中介机构的各项结算和存管业务。也包括承销业务中的债券包销。交易对手风险结算风险指在衍生品交易或证券融资交易中由于交易对手方违约造成的风险。这些产品的风险敞口交易时不确定，由交易产品市场价格自交易发生后的变动情况决定；交易对手信用风险主要来存在于自营衍生品类交易（包括与客户的衍生品交易）和回购交易。信用风险主要是指由于交易对手、客户、中介机构、债券发行人及其它与证券公司有业务往来的机构违约，而造成证券公司损失的风险。主要风险类别包括以下三类：证券公司信用风险识别信用风险度量信用风险敞口交易对手风险敞口直接融资风险敞口结算风险敞口结算风险和直接融资信用风险的风险敞口一般为相关交易的名义总额如公司与对手达成一笔100万美元兑775万港币的外汇现汇交易，通过银行汇款支付。则公司结算风险敞口为775万港币，直到收到外汇款如公司自营业务投资信用债，风险敞口就是信用债投资的公允价值当期敞口（盯市敞口MTM）最大潜在敞口(PFE)潜在敞口(EPE)在计入净额结算和担保等因素后，假如交易对手方即时违约，公司的损失是多少监控交易对手方目前所有产品线所涉及的风险度量交易对手风险的目标是捕捉和衡量所有产品及交易对手的信用风险，正确地反映出主协议净额结算和抵押担保安排困难在于不仅要评估当前市况的分析水平，还有就难度更高、假设的市场情况作风险评估最大潜在敞口指未来可能产生交易对手对证券公司负债的最大金额（置信区间一般设为90%或99%）潜在敞口指对未来交易对手可能亏损的平均金额交易对手信用风险度量ExposureTimePFEEETNetExposureTimeMTMExposureCollateralT巴塞尔(Basel)协议方法：当前敞口方法（CurrentExposureMethod)标准方法(StandardizedApproach)内部模型法(InternalModelMethod)蒙特卡罗(MonteCarlo)模拟。问题计算量大，较为耗时回溯分析和压力测试交易对手信用风险的特点：（1）双向性：双方都有风险；（2）不确定性：由市场风险造成的信用风险。例如：远期交割产品如外汇远期是指交易双方按事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。右图1为远期交易的敞口示意图互换产品如利率互换或收益互换是指交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的利息或收益流与对方的利息或收益流相交换。图2为互换交易的敞口（包括EE，PFE）示意信用风险的管理（一）授信管理和法律协议授信管理：在与新的客户或交