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RWA法律白皮书
RWA机遇：技术、法律与监管的未来
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前言
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近年来，随着区块链技术、去中心化金融（DeFi）生态及数字资产基础设施的迅速
发展，现实世界资产（RealWorldAssets，RWA）代币化成为金融科技领域的一个核心
议题。RWA代币化将传统的国债、信贷、地产、应收账款等具有稳定现金流的资产通过
代币化手段引入链上生态，通过法律、合同与技术机制将其所有权或收益权映射或转让
为区块链上的数字通证，既带来了更高的可分割性、可编程性与潜在流动性，也改善了
传统金融中交易效率较低的问题，并极大便利了跨境投资。同时，这种中心化与去中心
化金融的碰撞也为业务模式、监管边界和合规路径提出了新的挑战与问题。
对于中国内地及香港市场而言，RWA不仅关系到数字资产与实体经济的融合，也关
乎国际金融中心地位的维系与提升。RWA不仅为境内资产的跨境流转提供了创新性解决
方案，也为香港打造全球虚拟资产中心提供了坚实支撑。深入研究RWA的法律与合规
路径，对于中国把握新一轮金融科技革命的机遇、提升在全球金融体系中的竞争力具有
重要的战略意义。在“一带一路”、跨境资本流动以及中国资本市场对外开放加深的背
景下，RWA模式若能在法律、监管与技术上得到稳健推进，将成为连接全球投资与实体
资产、促进资本与资产双向流动的重要桥梁。
但资产上链并非坦途。从开创金融新范式的宏大愿景落地到真实的商业实践，RWA
必须解决监管合规、资产映射与市场流动性三个核心问题，确保链上凭证与链下权益的
法律效力统一，并以合规的方式创造有效的二级市场流动性。这些是传统金融转向DeFi
不得不翻越的大山。
因此，本白皮书从法律视角出发，旨在梳理RWA的基础概念、发展脉络、全球市
场规模与趋势。通过案例分析、模式比较、技术拆解等方法，深入探讨RWA在不同法
域的监管框架与合规实践。研究将结合公开的法律法规、监管文件、行业报告，力求内
容的准确性、前沿性与实操性。
内部资料不得外传
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技
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