广汇汽车控股股东股权质押动因及经济后果研究.pdf

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摘要

近年来,股权质押因融资成本低、流程便捷等优势,已成为上市公司控股股

东的重要融资手段,然而,随之而来的代理冲突、市场风险以及公司治理问题日

益突出。高比例的股权质押使上市公司对股价波动异常敏感,可能触发强制平仓,

进而对上市公司股价乃至整个资本市场产生冲击效应。同时,高比例股权质押提

升了控股股东的个人财务杠杆,甚至可能对控制权构成威胁,导致非理性经济行

为和中小股东利益受损,影响公司可持续发展。因此,深入研究控股股东股权质

押行为的内在动机,掌握其对公司影响的机理以及由此引发的经济后果,对于

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