原创力文档摘要
摘要
城投公司债务是地方政府隐性债务的主要来源，呈现规模庞大且地域分
布广泛的特征，其风险敞口不仅会引发市场信心危机、加剧地方财政压力，
更可能通过风险传导机制威胁宏观经济稳定。尽管标准化城投债券仍维持刚
性兑付，但非标准化债务的违约数量近年来持续攀升，其中商业票据逾期已
经成为城投公司债务风险暴露的主要形式。此外，由于城投公司之间存在复
杂的关联和业
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