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2025年智慧树知到《期货与期权》考试题库及答案解析

就读院校：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.期货交易与现货交易的主要区别在于（）

A.交易场所不同

B.交易对象不同

C.交易目的不同

D.交易价格不同

答案：C

解析：期货交易和现货交易的主要区别在于交易目的不同。期货交易主要目的是套期保值或投机，而现货交易主要目的是满足生产或消费需求。

2.期权买方的最大风险是（）

A.期权费

B.期权合约价值

C.保证金

D.利息损失

答案：A

解析：期权买方支付期权费获得权利，最大损失就是期权费，无论期权价格如何变化，损失都是固定的期权费。

3.以下哪种金融工具属于衍生品（）

A.股票

B.债券

C.期货合约

D.汇票

答案：C

解析：衍生品是指其价值依赖于基础资产价值变动的金融工具，期货合约是典型的衍生品，其价值依赖于标的商品或金融资产的价格。

4.期货交易的保证金制度是指（）

A.交易者必须缴纳一定比例的资金作为担保

B.交易者可以无限量融资交易

C.交易者不需要任何资金即可交易

D.交易者可以随意调整保证金比例

答案：A

解析：保证金制度要求交易者必须缴纳一定比例的资金作为履约担保，以防止违约风险，这是期货交易特有的制度。

5.期权卖方的主要风险是（）

A.期权费收入

B.无限潜在的损失

C.保证金不足

D.利率波动

答案：B

解析：期权卖方承担无限潜在损失的风险，尤其是看涨期权卖方，当标的资产价格大幅上涨时可能面临巨大损失。

6.以下哪种情况会导致期货价格与现货价格正向套利（）

A.期货价格高于现货价格且持有成本为正

B.期货价格低于现货价格且持有成本为负

C.期货价格高于现货价格且持有成本为负

D.期货价格低于现货价格且持有成本为正

答案：D

解析：当期货价格低于现货价格且持有成本为正时，会出现期货价格低于现货价值的情况，此时可以进行正向套利。

7.以下哪种期权允许买方在到期前任意时间行权（）

A.美式期权

B.欧式期权

C.巴式期权

D.亚式期权

答案：A

解析：美式期权赋予买方在到期前任意时间行权的权利，而欧式期权只能在到期日行权。

8.以下哪种情况会导致期货价格与现货价格反向套利（）

A.期货价格高于现货价格且持有成本为正

B.期货价格低于现货价格且持有成本为负

C.期货价格高于现货价格且持有成本为负

D.期货价格低于现货价格且持有成本为正

答案：C

解析：当期货价格高于现货价格且持有成本为负时，会出现期货价格高于现货价值的情况，此时可以进行反向套利。

9.以下哪种指标常用于衡量期权的时间价值（）

A.波动率

B.期权费

C.保证金

D.基差

答案：B

解析：期权费包含内在价值和时间价值，时间价值是期权费中扣除内在价值后的部分，常用于衡量期权的时间价值。

10.以下哪种交易策略适合在预期市场波动性增加时使用（）

A.看涨期权买入

B.看跌期权卖出

C.看涨期权卖出

D.看跌期权买入跨式套利

答案：D

解析：看跌期权买入跨式套利策略适合在预期市场波动性增加时使用，因为无论价格涨跌，只要波动足够大就能获利。

11.期货价格持续高于现货价格，这种关系被称为（）

A.背离

B.正向市场

C.反向市场

D.平价市场

答案：B

解析：当期货价格持续高于现货价格时，市场处于正向市场状态，这通常是因为持有成本为正。

12.以下哪种期权买方不需要缴纳保证金（）

A.看涨期权

B.看跌期权

C.期货期权

D.所有期权

答案：C

解析：期货期权作为期权的一种特殊形式，其买方通常不需要缴纳保证金，而卖方需要。

13.以下哪种交易策略适合在预期市场保持稳定时使用（）

A.看涨期权买入

B.看跌期权卖出

C.跨式套利

D.鞭式套利

答案：C

解析：跨式套利策略适合在预期市场波动性较小或保持稳定时使用，因为无论价格涨跌，只要波动不够大就会获利。

14.以下哪种指标常用于衡量期货市场的流动性（）

A.成交量

B.持仓量

C.波动率

D.基差

答案：A

解析：成交量是衡量市场流动性的重要指标，高成交量通常意味着市场流动性好。

15.以下哪种情况会导致期货价格低于现货价格（）

A.持有成本为正且期货溢价

B.持有成本为负且期货贴水

C.持有成本为正且期货贴水

D.持有成本为负且期货溢价

答案：B

解析：当持有成本为负时，期货价格可能低于现货价格，形成期货贴水。

16.期权的时间价值受到以下哪种因素影响最大（）

A.标的资产价格

B.期权费

C.波动率

D.到期时间

答案：C

解析：波动率是影响期权时间价值的最主要因素，波动率越