【太平洋-2025研报】2025年中央经济工作会议精神与对金融行业影响解读：内需为本，改革为楫.pdfVIP

2025年12月12日

行业日报

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看好维持

行非银行金融

业

研

究非银行金融

内需为本，改革为楫：2025年中央经济工作会议精神与对金融行

业影响解读

◼走势比较

报告摘要

20%

10%事件：2025年中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行。

会议在总结2025年经济工作的基础上，对2026年经济形势做出深刻判

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太//5//2断，并系统部署下一阶段重点工作。本次会议的核心基调可概括为“苦练

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(10%)/52555

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平2内功、挖掘潜能”，在坚持“稳中求进”总基调的同时，更加强调通过结

洋(20%)构性政策与制度改革应对“供强需弱”矛盾，推动经济实现质的有效提升

证(30%)和量的合理增长。

从“总量扩张”转向“质效提升”，注重跨周期调节。会议提出五个

券非银行金融沪深300“必须”，包括“必须充分挖掘经济潜能”、“必须坚持政策支持和改革创

股新并举”等，凸显政策思路从短期逆周期调节向中长期结构性改革深化。

份◼子行业评级与2024年会议相比，本次会议更注重供需平衡的修复，而非单纯的需求

刺激，政策工具更强调“存量与增量并重”。例如：财政政策从“加大强

有证券Ⅱ看好

限保险Ⅱ看好度”转为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，重心转向优

多元金融看好化支出结构、化解地方财政压力，而非进一步扩大赤字；货币政策明确将

公“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为核心目标，提出“灵活高效运

司相关研究报告用降准降息等多种政策工具”，但更注重传导机制畅通，避免“大水漫灌”；

证这一导向对金融行业意味着政策环境趋于稳定，金融机构需更聚焦资金配

券湘财股份2025年三季报点评：证置效率，而非规模扩张。

券业务驱动增长，合并事项稳步