2026年社会服务业预期的拐点，β与α并重.pdfVIP

2026年社会服务业预期的拐点，β与α并重.pdf

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Catalog

一、2025年复盘：筑底信号愈发明显3

（一）行业复盘：服务消费整体更具韧性，高端消费景气回升3

（二）市场复盘：AH有别，新消费表现占优6

二、26年展望：高端消费复苏或先行9

（一）扩内需已成为共识，服务消费政策有望强化9

（二）服务消费的作用不止于扩大内需11

（三）投资思路：先高端、后大众，β边际改善与α并重13

三、连锁餐饮：现制饮品赛道进入分化阶段15

（一）中国现制饮品市场需求明确，咖啡有望带来显著增量15

该用户很懒，什么也没介绍

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