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一、2025行业回顾:内销边际改善,出口相对疲弱3
(一)服装消费企稳复苏,出口受关税冲击明显3
(二)下半年回暖助力,纺服各板块表现均衡4
二、户外运动:户外持续高景气,产品专业多元化升级7
(一)户外场景细分深化,产品需求升级引领创新7
(二)户外运动蓬勃发展,参与群体持续扩容12
三、上游制造:关税冲击下,关注国际产能布局企业22
(一)关税政策不确定性影响纺织品及服装出口22
(二)中国主导全球纺织品出口,美国仍
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